Безпечні тарифи на вибуття на пенсію - чи все ще застосовується правило 4%?
Важко мати щасливу та комфортну пенсію, якщо у вас закінчуються гроші. Щоб переконатися, що ваші гроші не знімають цю смертну котушку, перш ніж ви це зробите, ось урок, який ви ніколи не вивчали в школі про те, як планувати свої пенсійні заощадження та витрати.
Що таке безпечний коефіцієнт зняття?
Якщо ви не знайомі з терміном "безпечна швидкість зняття", не хвилюйтеся. Більшість американців не мають поняття, скільки їм потрібно для виходу на пенсію, і тим більше, чи вони на шляху до досягнення цієї мети.
Безпечний показник вилучення - це просто спроба відповісти на питання "Який відсоток пенсійних заощаджень можна продавати щороку, не переживаючи, що у вас закінчуються гроші до смерті?" Наприклад, якщо у вас на пенсії є 1 мільйон доларів, скільки ви можете сміливо знімати щороку, щоб жити далі?
Хоча відповідь залежить від ваших цілей та толерантності до ризику, це не так складно, як ви можете підозрювати.
Правило 4%
У 1994 році фінансовий радник на ім’я Вільям Бенген переглянув десятиліття історичних даних про ринок, щоб визначити максимальну безпечну швидкість виведення. Його результати, вперше опубліковані у статті під назвою "Визначення тарифів на зняття за допомогою історичних даних", зробили революційне планування пенсій..
Бенген проаналізував дані за 50 років про те, як виконувались пенсійний портфель, який складався з 60% акцій (відстеження індексу S&P 500) та 40% облігацій (в даному випадку - середньострокові державні облігації США). Навіть за найгірших 30-річних сценаріїв він виявив, що пенсіонери можуть вилучати 4,15% свого гніздового яйця щорічно, не втрачаючи грошей за 30 років. "Правило 4,15%" не має такого ж дзвінка, тому цифра була округлена до "правила 4%" у наступних дискусіях.
Наприклад, людина, яка має мільйон доларів, може забрати $ 40000 або 4% свого гніздового яйця в перший рік виходу на пенсію, не турбуючись про те, що у найближчих 30 років вони закінчаться.
Що щодо інфляції?
Дослідження Бенгена було скориговане на інфляцію, тому правило 4% - це лише орієнтир для першого року виходу на пенсію. При 2-відсотковому рівні інфляції пенсіонер з яєчним гніздом на 1 мільйон доларів забрав би 40 000 доларів у перший рік виходу на пенсію, на другий рік - 40 800 доларів тощо. Таким чином, їх купівельна спроможність з часом залишається однаковою.
Це відрізняється від пільг із соціального страхування, принаймні, щодо реальних доларів. Хоча соціальне забезпечення стверджує, що щороку вносять коригування витрат на життя, дослідження Ліги літнього віку продемонструвало, що реальна купівельна спроможність соціальних допомог знизилася на 30% між 2000 та 2017 роками.
Використання правила 4% для встановлення цільового гніздового яйця
Ви також можете скористатися правилом 4%, щоб встановити ціль, скільки потрібно вийти на пенсію. Якщо ви плануєте зняти 4% свого портфеля за рік, тоді вам потрібно зекономити в 25 разів більше щорічних витрат як гніздо яйце. Цей слід відомий як правило 25x.
Наприклад, якщо вам потрібно 40 000 доларів на рік, щоб жити далі, ви повинні заощадити 1 мільйон доларів. Ви просто переверніть формулу: 4% х 25 = 100%. Це швидка стенограма, яку ви можете зробити на задній частині серветки, щоб приблизно оцінити, скільки потрібно для виходу на пенсію.
Чи утримує правило 4% в економіці сьогодні?
Як і у всьому іншому під сонцем, не всі економісти згодні з правилом 4%. Одне заперечення, яке цитують, - це нижча прибутковість облігацій сьогодні, ніж у 1990-х, коли Бенген виконував свій аналіз.
Прихильники правила 4% відповідають, що пенсіонери завжди можуть залишити більшу частину свого портфеля в акціях, щоб отримати кращу середню віддачу. Однак це робить їх більш вразливими до ризику послідовності або ризику краху на ринку протягом перших кількох років виходу на пенсію, що може знерубити ваше гніздо яйце.
Інші економісти прогнозують нижчу прибутковість акцій протягом наступного десятиліття. Вони стверджують, що лише тому, що 4% вилучення було безпечним протягом останніх ста років, це не означає, що це буде безпечно в майбутньому.
Зрештою, дискусія зводиться до одного питання: Чи готові ви базувати своє пенсійне планування на історичних даних? Якщо ви цього не зробите, то пенсійне планування переходить у сферу спекуляцій та прогнозування. Сто разів ви прочитали відмову від відповідальності: "Минуле виконання не обов'язково вказує на майбутні результати".
Але якщо історія не може повідомити нас, що робити?
Оновлення історичних даних
Критики правила 4% мають бал; Оригінальним дослідженням Бенгена майже 25 років. Чи щось змінилося протягом останніх років?
Фінансовий планувальник Майкл Кітс широко дослідив правило 4%. Аналізуючи дані, що відносяться до 1800-х років, Кітс демонструє, що 4% -ний коефіцієнт виведення з 60% акцій Бенгена та 40% облігацій ніколи не призвів до того, що у гніздового яйця вичерпаються гроші менше ніж за 30 років - навіть не в гірших 30 -річні періоди.
Він не зупиняється на цьому. У більшості історичних сценаріїв пенсіонери фактично мали б більше грошей на своїх рахунках після 30 років, а не менше. Навіть при 4,5% виведення, Кітсс показує, що у 96% 30-річних періодів з 1926 року пенсіонери мали б більше яєчних гнізд через 30 років, ніж коли вони вперше вийшли на пенсію..
У цьому полягає одна з проблем пенсійного планування. Пенсіонери повинні планувати найгірший сценарій, хоча це означатиме витратити набагато менше, ніж їм може знадобитися на життя.
Або вони?
Як довго ви плануєте жити після виходу на пенсію?
Вейд Пфау, професор пенсійного планування в Американському коледжі, пропонує інший спосіб перегляду даних. Переглядаючи подібні дані з 1926 року, Пфау проаналізував вірогідність того, що яйце гніздо протримається протягом 15, 20, 25, 30, 35 або 40 років, виходячи з різної швидкості виведення. Він використовував такий підхід для різних розподілів активів, перекладаючи баланс між акціями та облігаціями.
Портфелі складалися, головним чином, з облігацій, які виявилися біднішими, але портфелі, що складають щонайменше 50% акцій, були успішними.
Маючи 75% акцій та 25% облігацій, Пфау встановив, що портфелі мають 98% шансів вижити протягом 30 років, дотримуючись 4% виведення. Він також виявив 93% шанс вижити протягом 35 років і 92% шанс вижити протягом 40 років.
Що робити, якщо ви знімаєте більше з кожним роком - скажімо, за 5% -ною ставкою зняття? Ваш портфель матиме лише 78% шансу вижити 30 років, 69% шансу вижити 35 років і 66% шансу вижити 40 років..
Але не всі планують жити від 30 до 40 років після виходу на пенсію. Якщо ви лише плануєте жити протягом 15 років після виходу на пенсію, 5% вилучення має 100% історію успіху. Навіть 6% вилучення має 97% шансів тривати принаймні 15 років.
Номери Pfau для портфеля розділилися на 50/50 між акціями та облігаціями, що дало аналогічні результати. За 4% вилучення 100% цих портфелів тривали 30 років, 97% - 35 років, а 87% - 40 років. Портфель із 5% коефіцієнта вилучення тривав щонайменше 15 років протягом кожного 30-річного періоду та 99% 20-річних періодів.
Нескінченне гніздо яйце
За чисельністю Пфау, 3% -ний коефіцієнт вилучення залишав недоторканими яйця гнізд протягом кожного 40-річного періоду, починаючи з 1926 року, для портфелів на основі 50/50 або 75/25 розщеплень акцій та облігацій. Але що робити, якщо ви хочете вийти на пенсію надзвичайно молодим і плануєте жити ще 45, 50, а то й 60 років?
Виявляється, якщо портфель може пережити перші 10 - 15 років з мінімальними втратами, він, ймовірно, продовжить зростати назавжди. Kitces демонструє, що 3,5% ставка ефективно формує безпечний рівень "виходу". Якщо пенсіонер може забрати не більше 3,5% щороку протягом перших 15 років, вони долають початковий ризик послідовності, і їх портфель продовжує зростати нескінченно. Коефіцієнт виведення близько 3,5% безпечний протягом перших 40 - 45 років, а портфелі, які можуть тривати так довго, майже впевнені, щоб досягти "швидкості втечі" та продовжувати зростати.
Розглянемо два сценарії. Скажімо, ви починаєте з гніздового яйця в 1 мільйон доларів в 1968 році. За одним сценарієм ви хочете, щоб він тривав принаймні 30 років, тому ваш початковий коефіцієнт вилучення становить 4%. В іншому випадку ви хочете прожити 50 років після виходу на пенсію, тому ваш початковий коефіцієнт виведення становить 3,5%. Щороку ви берете на 2% зростання собівартості, щоб врахувати інфляцію.
Нижче наведені фактичні прибутки від S&P 500. Для простоти ми розпоряджаємося розділенням розподілу акцій / облігацій та просто використовуємо прибутки.
| Рік | Повернення | 4% коефіцієнт зняття | Значення портфоліо | 3,5% коефіцієнт зняття | Значення портфоліо |
| 1968 рік | 7,66% | $ 40 000,00 | 1,036 600,00 дол | $ 35 000,00 | 1,041,600,00 дол |
| 1969 рік | -11,36% | $ 40 800,00 | 878 042,24 дол | $ 35 700,00 | 887 574,24 дол |
| 1970 рік | 0,1% | $ 41 616,00 | 837 304,28 дол | $ 36 414,00 | 852 047,81 дол |
| 1971 рік | 10,79% | $ 42 488,32 | 885,201,09 дол | 37,142,28 дол | 906 841,49 дол |
| 1972 рік | 15,63% | 43 297,29 дол | $ 980,260,74 | 37,885,13 дол | 1,010,695,69 дол |
| 1973 рік | -17,37% | 44 163,23 дол | 765 826,22 дол | 38 642,83 дол | 796 495,02 дол |
| 1974 рік | -29,72% | 45 046,50 дол | 493 176,17 дол | 39 415,68 дол | 520 311,02 дол |
| 1975 рік | 31,55% | 45 497,43 дол | 602 825,82 дол | 40 204,00 дол | 644,330,92 дол |
| 1976 рік | 19,15% | 46 866,38 дол | 671 400,59 дол | 41,008,08 дол | 726 712,21 дол |
| 1977 рік | -11,5% | 47,803.70 дол | 546 385,82 дол | 41 828,24 дол | 601 312,07 дол |
| 1978 рік | 1,06% | 48 759,78 дол | $ 503,417,73 | $ 42 664,80 | 565 021,17 дол |
| 1979 рік | 12,31% | $ 49 734,97 | 515 653,49 дол | $ 43 518,10 | 591 057,18 дол |
| 1980 рік | 25,77% | $ 50 729,67 | 597 807,72 дол | $ 44388,46 | 698 984,15 дол |
| 1981 рік | -9,73% | $ 51 744,27 | 487 896,76 дол | 45 276,23 дол | $ 585,696.76 |
| 1982 рік | 14,76% | 52,779,15 дол | $ 507,131,17 | 46 181,76 дол | 625 963,84 дол |
| 1983 рік | 17,27% | $ 53 834,73 | 540 877,99 дол | 47,105,39 дол | 686 962,41 дол |
| 1984 рік | 1,4% | $ 54 911,43 | $ 493,538,86 | 48 047,50 дол | 648 532,38 дол |
| 1985 рік | 26,33% | 56,009,66 дол | 567 477,98 дол | 49,008,45 дол | $ 770,282,51 |
| 1986 рік | 14,62% | 57129,85 дол | $ 593,313,41 | $ 49 988,62 | 832 909,19 дол |
| 1987 рік | 2,03% | 58 272,45 дол | 547 085,22 дол | $ 50 988,39 | 798 828,86 дол |
| 1988 рік | 12,4% | 59,437,90 дол | 555 485,90 дол | 52,008,16 дол | 845 875,48 дол |
| 1989 рік | 27,25% | 60 626,65 дол | 646,229,15 дол | 53 048,32 дол | 1,023,328,22 дол |
| 1990 рік | -6,56% | 61 839,19 дол | 541 997,33 дол | 54,109,29 дол | 902 088,60 дол |
| 1991 рік | 26,31% | 63,075,97 дол | 621 520,86 дол | 55191,47 дол | 1,084,236,64 дол |
| 1992 рік | 4,46% | 64,337,49 дол | $ 584,903.20 | $ 56 295,30 | 1 076 298,29 дол |
| 1993 рік | 7,06% | 65 624,24 дол | 560 573,12 дол | $ 57 211,21 | 1 094 863,74 дол |
| 1994 рік | -1,54% | $ 66 936,72 | 485 003,57 дол | $ 58 569,63 | 1,019,433,21 дол |
| 1995 рік | 34,11% | 68 275,46 дол | 582 162,83 дол | 59 741,03 дол | 1,307,420,85 дол |
| 1996 рік | 20,26% | $ 69 640,97 | 630 468,06 дол | 60 935,85 дол | 1,511,368,46 дол |
| 1997 рік | 31,01% | $ 71 033,79 | 754 942,41 дол | 62,154,56 дол | 1,917,889,26 дол |
| 1998 рік | 26,67% | 72 454,46 дол | 883 831,09 дол | 63,397,66 дол | 2,365,992,67 дол |
| 1999 рік | 19,53% | 73 903,55 дол | 982 539,75 дол | 64 665,61 дол | 2 763 405,43 дол |
| 2000 рік | -10,14% | 75 381,62 дол | 807 528,60 дол | 65 958,92 дол | 2,417,237,20 дол |
| 2001 рік | -13,04% | 76 889,26 дол | $ 625,337,61 | $ 67 278,10 | 2,034,751,37 дол |
| 2002 рік | -23,37% | 78 447,04 дол | 400 769,17 дол | 68 623,66 дол | 1490,606,31 дол |
| 2003 рік | 26,38% | 79,995,58 дол | $ 426 496,49 | 69,996.13 дол | 1813 832,12 дол |
| 2004 рік | 8,99% | $ 81,595.49 | 383 243,04 дол | 71 396,06 дол | 1,905,499,58 дол |
| 2005 рік | 3% | $ 83 227,40 | 311 522,92 дол | 72 823,98 дол | 1,889,840,58 дол |
| 2006 рік | 13,62% | 84 891,95 дол | 269 049,03 дол | 74,280,46 дол | 2 072 956,41 дол |
| 2007 рік | 3,53% | 86 569,79 дол | 191 956,67 дол | 75 766,07 дол | 2,070,365,71 дол |
| 2008 рік | -38,49% | 88 311,59 дол | $ 29 750,96 | $ 77 281,39 | 1,196 200,56 дол |
| 2009 рік | 23,45% | 90 088,02 дол | (53 366,46 дол. США) | 78 827,02 дол | 1,397,882,57 дол |
| 2010 рік | 12,78% | 80 403,56 дол | 1,496,128.41 доларів | ||
| 2011 рік | 0% | $ 82,011,63 | 1,414,116,78 дол | ||
| 2012 рік | 13,41% | 83 651,86 дол | 1520 097,98 дол | ||
| 2013 рік | 29,6% | $ 85,324,90 | 1,884,722,09 дол | ||
| 2014 рік | 11,39% | 87,031,40 дол | 2,012,360,54 дол | ||
| 2015 рік | -0,73% | 88 772,02 дол | 1 098 898,29 дол | ||
| 2016 рік | 9,54% | 90 557,46 дол | 2000459,72 дол | ||
| 2017 рік | 19,42% | 92 358,41 дол | 2,296,590,58 дол |
За сценарієм вилучення в 4%, яйце в гнізді тривало понад 40 років, остаточно закінчившись у 2009 році. Але при 3,5% -ному відході яйце гніздо тривало нескінченно, накопичившись на рівні 2596,590,58 доларів через 50 років. Немає жодних підстав вважати, що яєчне гніздо все ще не буде сильним через 50 років.
Чому портфель існував назавжди за 3,5% виведення, але вичерпався через 40 років зі ставкою виведення 4%? Тому що чим менше грошей ви забираєте, тим більше залишається в портфелі, щоб скористатися ринковими підйомами, навіть після спаду..
Практичні вивезення для починаючих пенсіонерів
Числа та дані - це все добре і добре, але що це означає для вас та вашого пенсійного планування?
1. Скільки часу ви живете впливає на вашу безпечну швидкість зняття
З'ясування, коли ви хочете вийти на пенсію, і як довго ви плануєте жити після виходу на пенсію, передбачає оцінку. Ви можете жити, щоб досягти 115. Але ваша оцінка впливає на ваше рішення про те, коли вийти на пенсію, і має величезний вплив на те, скільки ви можете зняти щороку.
Якщо ви плануєте жити лише 15 років після виходу на пенсію, ви можете вилучати 6% свого гніздового яйця щороку з впевненістю, що ваш портфель триватиме не менше 15 років. Якщо ви плануєте жити ще 50 років після виходу на пенсію, тоді закладайте ці витрати на 3,5% свого гніздового яйця.
2. Чим молодший ви на пенсії, тим більш гнучким ви повинні бути
У перше десятиліття або близько такого виходу на пенсію ви стикаєтеся з небезпекою ризику послідовності або ризику краху на фондовому ринку, який може калічити ваш портфель, якщо ви виведете занадто багато, а вартість акцій низька.
Якщо фондова біржа виходить з ладу, наскільки гнучкими є ваші витрати? Чи можете ви скоротити витрати, щоб уникнути продажу будь-яких запасів?
Нестабільність ринку - один із факторів, який впливає на пенсію. Якщо ви зможете скинути свої витрати, коли фондовий ринок знизиться, ви зможете витримати ранні втрати і побачити, як ваше гніздо яйце виживе безкінечно.
3. Вивести менше в перші роки
Навіть якщо фондовий ринок не вийде з ладу протягом перших кількох років виходу на пенсію, чим менше вашого гніздового яйця ви їсте, тим більше шансів на те, що воно протримається.
Один із варіантів - продовжувати працювати після виходу на пенсію. Немає причини, коли після пенсії ви не можете працювати неповний робочий день або навіть повний робочий день, роблячи щось веселе або корисне. Планую вилити вина на виноробні після виходу на пенсію. Я також планую назавжди писати. Моя мати репетирує дітей. Мої друзі Кевін та Ешлі Томпсон все ще купують нерухомість напрокат, незважаючи на те, що вийшли на пенсію в 29 років.
Якщо говорити про доходи від оренди, то які види інвестицій ви можете придбати, щоб отримати постійний пасивний дохід і не вимагати від вас продажу активів? Мозковий штурм інвестицій з низьким рівнем ризику, коли ви біля виходу на пенсію для джерел пасивного доходу. Облігації - це класичний варіант, але ви також можете інвестувати у високодоходні акції, що виплачують дивіденди, фонди та інвестиційні цільові фонди (REITs). Ви також можете переглянути приватні нотатки, веб-сайти для краудфандингу, веб-сайти, що займаються одноранговими кредитами, фонди приватного капіталу, роялті або доходи від бізнесу.
Заключне слово
Для багатьох американців пенсійне планування настільки залякує, що вони уникають думати про це повністю. Це рецепт бідності на пенсії.
Почніть з простого питання "Скільки щорічних доходів я можу прожити після виходу на пенсію?" Помножте це число на 25 для приблизної оцінки вашого цільового гніздового яйця. Залежно від того, коли ви виходите на пенсію, у вас може бути соціальний захист. Знайдіть способи максимізувати переваги соціального захисту, щоб мінімізувати необхідне яйце. Також пам’ятайте, що менший вихід на пенсію означає більш високий рівень безпечного вибуття. Якщо ви плануєте жити лише 15-20 років після виходу на пенсію, ви можете зняти 5% до 6% щороку, а не 3,5% до 4%.
Планування виходу на пенсію не повинно бути складним. Уникайте цих помилок при пенсійному плануванні, використовуйте ІРА та інші неоподатковувані пенсійні рахунки, і ви можете просто виявити, що пенсія 30-, 40-, або навіть 50-річна пенсія цілком відповідає вашим розумінням..
Коли ви плануєте звільнитися? Ви рухаєтесь до досягнення яйцевого гнізда?
