Яка толерантність до інвестиційного ризику - визначення та анкета

Багато інвесторів роками економили гроші, щоб насолоджуватися комфортною пенсією, але внаслідок падіння вартості запасів у той дворічний період робітники змушені були відкласти пенсію або прийняти значне зниження очікуваного рівня життя. S&P 500 не повернув свій попередній високий рівень до першого тижня квітня 2013 року.

Що таке ризик?

Незважаючи на те, що всі людські зусилля мають міру ризику, люди важко розуміють і оцінюють "ризик" або те, що деякі називають "невизначеністю". Багато хто з нас розуміє, що ризик - це можливість втрати, і він є всюдисущим. Немає впевненості в тому, що ви будете жити поза днем, без аварій їздити до продуктового магазину або працювати в кінці місяця.

Ризик існує, коли ми вживаємо заходів або, навпаки, коли ми не діємо. Це може бути настільки очевидно, як їзда в нетверезому стані або непередбачена, як землетрус, що завдає удару на Середньому Заході.

Більшість людей мають ризик. По суті, ми віддаємо перевагу статус-кво, а не маючи справу з невідомими наслідками нових починань чи досвіду. Особливо це стосується фінансових питань і виявляється у співвідношенні ціни та сприйнятого ризику: інвестиції, які вважаються більш високими ризиками, повинні платити більше прибутку, щоб змусити людей купувати їх.

Ступінь ризику у фінансовому активі, як правило, вимірюється змінною ціною або мінливістю активу протягом певного періоду часу. Іншими словами, звичайний запас, який становить від 10 до 20 доларів США за акцію протягом шестимісячного періоду, вважатиметься вищим ризиком, ніж акція, яка коливалася від 10 до 12 доларів за той самий період. Практично кажучи, власник більш мінливих запасів, швидше за все, турбуватиметься про свої інвестиції, ніж власник менш летючого запасу.

Толерантність до ризику є особистою

Те, як ми сприймаємо ризик, залежить від людини до людини і, як правило, залежить від його темпераменту, досвіду, знань, інвестицій та альтернатив та часу, за який він чи вона буде схильна до ризику. Сам ризик, як правило, класифікується за його ймовірним впливом чи величиною, якщо трапляється невизначена подія, а також частотою або ймовірністю настання.

Багато людей купують лотерейний квиток на 1 долар із виплатою 1 мільйон доларів, хоча їх втрата практично певна (10 000 000 до 1), оскільки втрата на 1 долар не є істотною для рівня життя або способу життя. Однак мало хто витрачав би зарплату за місяць на лотерейні квитки, оскільки ймовірність виграшу суттєво не збільшиться. У той же час, багато людей готові інвестувати необмежену кількість своїх заощаджень в нотатки Державного казначейства США, оскільки ймовірність їх погашення вважається певною (від 1 до 1).

Коли люди перевищують толерантність до ризику, вони виявляють фізичні ознаки дискомфорту або тривоги. Для психолога тривожність - це ті неприємні почуття страху перед чимось, що може статися або не статися. Тривога відрізняється від фактичного страху - реакції, коли ми стикаємося з реальною небезпекою, і наш організм миттєво готує негайну бійку або реакцію на втечу. Меншою мірою тривожність викликає подібні фізичні реакції в нашому тілі, навіть якщо небезпеку можна уявити або перебільшити.

Тривожність протягом будь-якого тривалого періоду фізично виснажує, знижує концентрацію та погіршує розсуд. З цих причин важливо визначити свою особисту толерантність до ризику, оскільки вона стосується різних інвестицій, оскільки перевищення такої толерантності, швидше за все, закінчиться невтішними (або навіть шкідливими) результатами. Поважні консультанти з інвестицій часто говорять своїм клієнтам: "Якщо інвестиція не дає вам спати вночі, продайте її".

Ви можете задати собі кілька питань, щоб допомогти зрозуміти свою особисту толерантність до ризику. Пам’ятайте, що не існує «правильного» рівня толерантності або будь-якої необхідності, щоб ви були задоволені будь-яким ступенем ризику. Люди, які, схоже, піддаються надзвичайному ризику фінансово або особисто, швидше за все, знизили ризик (невідомий для спостерігачів) навчанням, знаннями або підготовкою. Наприклад, водій автомобіля-каскадера, який очікує перебування у швидкій гонитві, використовуватиме спеціально розроблені авто, організує, щоб персонал безпеки був доступний у разі нещасного випадку, а також провів години на практиці, керуючи ходом знову і знову поступово збільшуючи швидкість, доки він не буде впевнений, що зможе виконати маневр безпечно.

Питання, які слід задати собі щодо толерантності до ризику

1. Скільки грошей ви вкладете?

Інвестування - це не азартні ігри, у яких ви виграєте чи програєте на основі випадкових випадків - це повинна бути орієнтована покупка конкретних цінних паперів, що мають на меті забезпечити конкретну віддачу. Однак оцінка суми коштів, які ви будете вкладати протягом певного періоду часу, може забезпечити реальну основу для прийняття інвестиційних рішень та врахування вашої толерантності до ризику..

Протягом свого життя ви будете сплачувати витрати на життя своєї родини, витрати на охорону здоров'я, можливо навчання в коледжі та, нарешті, витрати на пенсію. Реально ви можете заощадити максимум від 10% до 12% свого доходу протягом періоду. Це більш-менш гроші, які доведеться вкласти протягом життя, щоб покрити можливі витрати на навчання в коледжі та пенсію.

Чому ця цифра важлива для розуміння вашої толерантності до ризику? Коли приятель вашого коледжу пропонує надійну інвестиційну угоду, гарантовану подвоєння ваших грошей за п’ять років, визнайте, як це вплине на вашу загальну картину. Інвестиція в розмірі 5000 доларів має інші наслідки, якщо вам виповнилося 35 років, коли ви робите потенційні підвищення та заохочення, ніж якщо ви старший працівник, який очікує на пенсію через п’ять років. Молодша людина може змиритися з ризиком повного збитку, тоді як старший інвестор визнає, що 5000 доларів - це реальні гроші.

Якщо ви використовуєте робото-консультанта типу Betterment, ви заповните оцінку ризику під час першої реєстрації.

2. Скільки грошей вам знадобиться?

Люди, як правило, економлять на певних цілях, будь то оплата за коледж чи підтримання способу життя, коли вони кинуть працювати. Чи розглядали ви, що будете робити зі своїми накопиченими заощадженнями та скільки вам знадобиться для досягнення ваших цілей?

Припустимо, ви економите на пенсії. Більшість фінансових радників підраховують, що пенсіонеру потрібно 70% до 75% його доходу до виходу на пенсію, щоб підтримувати той самий спосіб життя. Використовуючи середній дохід у розмірі 72 000 доларів, вам, ймовірно, знадобиться мінімум 50 000 доларів на рік після виходу на пенсію. Хоча певний дохід буде стягуватись із соціального страхування (за умови значних змін), ваші заощадження та будь-які плани виплат роботодавцю будуть необхідні для компенсації різниці.

Основне правило щодо безпечного зняття коштів з власного рахунку без надто швидкого виснаження основного капіталу, популярне у фінансовій спільноті роками, становить 4% від залишку коштів. У цьому прикладі, використовуючи 4% як відсоток вилучення (який потрапив під атаку через ефективність ринку в останнє десятиліття), вам потрібно 1,25 мільйона доларів, коли ви підете на пенсію, щоб жити так, як ви очікували (відповідно до середньої тривалості життя).

Невже ці конкретні приклади свідчать про ваші потреби, менш важливо, ніж обчислювати свої майбутні фінансові потреби якомога раніше. Ця сума, порівняно з вашою ймовірною швидкістю заощадження, може допомогти вам визначити інвестиційний розрив, який потрібно закрити, якщо ви хочете досягти своїх цілей.

3. Коли вам це знадобиться?

Цінність інвестицій, як правило, склалася з плином часу - чим довше працюють ваші гроші, тим більший кінцевий баланс при стабільній нормі прибутку. Наприклад, інвестування 100 доларів на місяць під 5% річних дозволить заощадити 15 728 доларів за 10 років. У 20 років залишок зросте до 41 820 доларів, а через 40 років - 156 212 доларів. Ваші інвестиції протягом періоду становлять 48 000 доларів. Ясна річ, час на вашому боці.

Вартість вашого закінчувального рахунку є результатом ваших інвестицій (в цьому випадку 100 доларів США на місяць), вашої ставки заробітку (5%) та інвестиційного періоду (40 років). Наприклад, якщо ви збільшили свої інвестиції до 200 доларів на місяць протягом 40-річного періоду, залишок кінцевого рахунку, який заробляє за тією ж ставкою, складе $ 312, 424. З іншого боку, продовжуючи інвестувати 100 доларів на місяць за ті ж 40- період року та збільшення середньої норми прибутку до 8% (з 5%) призведе до кінцевого залишку в розмірі 293 268 дол..

Як тривалість інвестиційного періоду впливає на вашу толерантність до ризику? Враховуючи ті ж інвестиції та той самий накопичений баланс, час та необхідна норма заробітку зворотно співвідносяться: Чим коротший період інвестицій, тим вищий показник заробітку повинен бути для отримання бажаного накопиченого балансу з однаковими інвестиціями. Якщо ви порахуєте, що вам потрібно 150 000 доларів за 30 років (а не за 40 років, як у прикладі вище), вам знадобиться середня ставка заробітку понад 9,5% на рік - майже вдвічі більше, ніж 5% ставка буде виробляти більше 40 років.

Більш висока віддача пов'язана з більшим ризиком та більшою мінливістю ваших інвестицій. Відповідно до звіту компанії Thornburg Investment Management за 2013 рік, номінальна доходність (до сплати податків, інфляції та витрат) за 30-річний період, що закінчився 31 грудня 2012 року, за казначейськими векселями США (найбезпечніші інвестиції) склала 4,3%, тоді як акції великих капіталів США повернуто 10,8% за той же період. Практично кажучи, чим коротший ваш інвестиційний період, тим більша ймовірність, що вам потрібно буде інвестувати кошти в активи більш високого ризику для досягнення бажаної мети. І саме тут грає ваша толерантність до ризику.

4. Якими є наслідки прибутку чи втрати?

Рівень тривожності безпосередньо пов'язаний з важливістю результату. Якщо вам пощастило отримати безпечну пенсію, яка - у поєднанні з виплатами соціального страхування - призведе до комфортного виходу на пенсію, ви менше залежите від своїх особистих інвестиційних результатів, ніж якщо б ви не мали гарантованої пенсії. Як результат, ви можете інвестувати кошти в активи більш високого ризику, оскільки збитки не будуть руйнівними.

На жаль, більше людей залежать від своїх заощаджень для адекватної пенсії, ніж тих, хто їх немає. Ця залежність означає, що тиск для досягнення постійної віддачі набагато більший, а отже, ризикнення, можливо, спричинить занепокоєння.

Суть полягає в тому, що багато людей потрапляють між поговірною скелею (необхідністю досягнення певного балансу пенсійного фонду) та важким місцем (вимога інвестувати кошти у більш високі ризикові активи для досягнення своєї пенсійної мети). Оскільки вам, ймовірно, доведеться використовувати інвестиції з високим рівнем ризику, які роблять вас незручно, практичне рішення - це компроміс між зниженими очікуваннями та вашою здатністю максимально підвищити толерантність до ризику..

5. Як можна змінити рівень толерантності до ризику?

Сприйняття ризику у кожної людини різне. Так само, як водій-трюк готується до очевидних небезпечних дій у фільмі або нафтовик вибирає місце для буріння розвідувальної свердловини, ви можете управляти своїм дискомфортом за допомогою різних транспортних засобів. Якнайбільше дізнатися про інвестиції - це найпрактичніший метод управління ризиками - інвестори, такі як Уоррен Баффет, виділяють мільйони доларів на одну компанію, часто коли продають інші інвестори, адже він та його співробітники проводять широкі дослідження бізнесу, його управління, продукти, конкуренти та економіка. Вони розробляють сценарії "що робити" з великими планами щодо того, як реагувати, якщо умови змінюються. Коли вони стають більш обізнаними, їм стає зручніше, що вони розуміють реальні ризики та вживають адекватних заходів для захисту від втрат.

Диверсифікація - ще одна популярна методика управління ризиками, коли припущення про ризик неминуче. Інвестори можуть зменшити вплив потенційної катастрофи, обмеживши потенціал збитків. Володіння єдиним запасом збільшує можливість прибутку та збитку; володіння 10 акціями в різних галузях промисловості зменшує вплив руху акцій на портфель.

Якщо ви не можете досягти своєї інвестиційної мети, обмеживши свої вкладення лише в "безпечні" активи, ви можете обмежити потенційні збитки, піддаючи свій портфель більшій виграші, збалансувавши свої інвестиції між безпечними і вищими ризиками. Наприклад, ви можете зберігати 80% свого портфеля в казначейських рахунках США і лише 20% у звичайних акціях. Це потенційно забезпечує більший прибуток, ніж портфель, вкладений виключно у казначейські векселі, але захищає від втрат, які можуть призвести до 100% портфеля власного капіталу. Частка активів, що охороняються та ризикують більше, залежить від толерантності до ризику.

Однією з популярних функцій, яка робить Betterment популярним способом інвестування, є те, що вони автоматично перебалансують ваш портфель, коли ваш портфель вийде з балансу з бажаним ризиком.

Заключне слово

Нагромаджуючи значні активи, вживаються рівні заходи з наступного:

• Дисципліна. Відвернути поточний дохід від задоволень сьогодні на заощадження на завтра непросто. Тим не менш, це важливо, якщо ви хочете досягти своєї майбутньої мети.
• Знання. Необхідно витрачати зусилля на розуміння різних активів та того, як вони можуть бути ефективними в мінливих економічних умовах, якщо потрібно вибрати ті інвестиції, які забезпечать найбільшу віддачу з найменшим ризиком.
• Терпіння. Хоча "хороші речі приходять до тих, хто чекає" є популярним рекламним слоганом, він особливо застосовно до інвестицій. Користь від сплати відсотків нараховується тим, хто може чекати найдовше, перш ніж вторгнутись в основну суму (витрачаючи будь-який з накопичених активів).
• Впевненість. Уміння ефективно керувати своєю толерантністю до ризику - розуміючи, які інвестиції варті і яких слід уникати - потрібно в складних інвестиційних умовах. Самопізнання дозволяє зрозуміти, чому деякі інвестиції викликають занепокоєння і як перейти до розмежування сприйнятого та реального ризику.

Ми живемо у складному, заплутаному світі, який постійно змінюється. На щастя, люди особливо пристосовані до виживання та процвітання в хаосі, який нас оточує. Хоча існують реальні небезпеки, є і великі можливості. Вибір інвестицій може бути менш пригодним, ніж тікати від голодних левів, але управління своїм страхом і вибір найкращої стратегії є критичним для кожного.

Які додаткові методи чи запитання можуть допомогти людині визначити свою толерантність до ризику?