Диверсифікація розподілу активів та те, як ваші інвестиції повинні змінюватися з часом
Це перше питання, яке задає людина, коли вперше в житті опинився із зайвими грошима. Я бачу це в групі персональних фінансів, яку я адмініструю у Facebook, чую, як моя дружина розмовляє з колишніми студентами про це, я навіть чую це від друзів, які мають високі зарплати, але не знаю, як інвестувати.
Хоча це питання з великою кількістю правильних відповідей, перший спосіб відповіді на нього - пояснення розподілу активів.
Що таке розподіл активів?
Як і стільки умов особистого фінансування, які звучать заплутано і залякують, розподіл активів насправді є простою концепцією.
Розподіл активів - це те, як ви розділите свій портфель між різними видами інвестицій. На самому базовому рівні це означає класи активів, такі як акції, облігації та нерухомість, можливо, посипані "екзотичними" інвестиціями, такими як криптовалюта, образотворче мистецтво чи навіть вино.
Наприклад, скажімо, Ізабель Інвестор спрямована на те, щоб її інвестиції складали 80% акцій, 10% облігацій та 10% нерухомості. Це її розподіл цільових активів, принаймні зараз; як її ціль, так і її фактичний розподіл активів з часом зміниться (докладніше про це пізніше).
У неї також є трохи грошових коштів, виділених як надзвичайний фонд. Оскільки надзвичайний фонд виступає як безпечна мережа, а не інвестиція, ми тут не будемо зосереджуватися на резервах готівки, але варто згадати, оскільки це все-таки актив.
Рівень розподілу активів
Мені подобається розглядати розподіл активів як ряд рівнів. Найпростіший рівень - клас активів.
1. Клас активів
Клас активів - це відсоток вашого портфеля, який складається в акції, облігації тощо.
Але недостатньо сказати: "Я хочу вкласти 80% своїх грошей в акції". У світі є мільйони акцій, пайових фондів та фондових біржових фондів (ETFs), а також вибирати одну компанію - або навіть один взаємний фонд - та інвестувати в це лише те, що частина «акцій» вашого портфеля навряд чи приносить можливість збалансований, диверсифікований портфель.
На щастя, їх легко диверсифікувати в межах кожного класу активів.
2. Регіон
Наступним рівнем розподілу активів є регіон. Для продовження наведеного вище прикладу Ізабель прагне, щоб її портфель становив 80% акцій, які вона розподіляє рівномірно між американськими та міжнародними акціями. Серед міжнародних акцій вона надалі розподіляє їх між розвиненими економіками (такими як Європа та Канада) та ринками, що розвиваються, або країнами, що розвиваються (такими як Бразилія та Об'єднані Арабські Емірати).
Таким чином, серед її фондових інвестицій вона націлена на 50% акцій США, 25% акцій розвинених країн світу та 25% ринків, що розвиваються.
Ізабелі не потрібно вибирати окремі акції. Натомість вона інвестує в ETF, які відстежують індекси акцій у цих різних регіонах. Вона вибирає один-два ETF для розвинених міжнародних акцій та один-два ETF для ринків, що розвиваються, і називає це день.
Цей же принцип стосується облігацій, нерухомості та інших класів активів. Якщо Ізабель інвестує в оренду нерухомості, вона може придбати одну в Балтіморі, іншу в Буффало тощо. Або якщо її інвестиція в нерухомість непряма, вона може придбати акції довірчого інвестиційного фонду (REIT), які інвестують в американську нерухомість, та іншу, яка інвестує в європейську нерухомість.
3. Ринкова кришка
На більш детальному рівні інвестори можуть вкладати кошти в акції з різною ринковою капіталізацією, або "обмежувати" коротко. Ринкова межа - це загальна вартість компанії, яка вимірюється її ціною акцій, помноженою на загальну кількість акцій на ринку. Компанії з великим капіталом - це, як правило, великі корпорації; компанії з невеликим капіталом є меншими, а значить, їм більше можливостей для зростання, але меншої стабільності.
Серед своїх американських фондових інвестицій Ізабель інвестує в індексний фонд, який відстежує акції з невеликим капіталом, інший, який відстежує запаси із середнім розміром, та інший, який відстежує акції з великим капіталом.
Подивіться, як на кожному рівні Ізабель деталізує свій розподіл активів? Як і в США, так і в міжнародних акціях, вона розбиває свої інвестиції, виходячи з ринкової межі.
Як детально ви повинні отримати?
Коротше кажучи, це залежить від вас. Ви можете детальніше та детальніше ознайомитись із розподілом активів у будь-якій мірі, що вам заманеться. Крім ринкової межі, ви можете вибрати конкретні сектори, в які слід інвестувати, наприклад, енергетика, технології чи комунальні послуги.
У межах сектору можна вибирати все більш детальні технічні характеристики. Скажімо, Ізабель вкладає трохи грошей в технічний сектор серед своїх американських акцій з невеликою ковпачком і бере фонд, який інвестує в компанії для 3D-друку. Вона може все більше і детальніше описувати свої рівні розподілу активів, аж до окремих компаній - або вона може вирішити не.
Чим детальніше ви отримаєте, тим більше уваги слід приділити своїм інвестиціям. Я особисто більше не вибираю окремі акції чи навіть сектори, тому що мені не сподобався стрес чи відчуття, що мені постійно потрібно стежити за ними. Звичайно, є можливість отримати більш високу віддачу, якщо ви виберете зоряний запас, але це вимагає часу та зусиль для дослідження та слідування окремих компаній.
Рівень деталізації, який ви хочете взяти до уваги при розподілі активів - це особистий вибір, заснований на вашій власній стратегії інвестування в акції. Я рекомендую хоча б перейти на рівень ринкової межі та вкласти гроші у великі фонди, а деякі - у малі.
Чому питання розподілу активів мають значення
Навіть якщо ви ніколи не вкладали ні цента, ви чули прислів’я "Не клади всі яйця в один кошик". Це обґрунтування інвестиційної стратегії диверсифікації. Мета розподілу активів - збалансувати високу прибутковість з керованим ризиком шляхом диверсифікації. Уявіть собі, де б ви були, якби ви поклали кожну копійку, що була у вас в запасі Енрона!
Іноді акції справляються добре, але облігація повертає відставання. В іншому випадку акції руйнуються, а облігації продовжують повертати дохід. Нерухомість часто справляється навіть тоді, коли акції зазнають виправлень. Чим більше ви диверсифікуєте, тим менше взаємопов’язаних прибутків від ваших інвестицій; наприклад, відносини між поверненнями нерухомості в США та віддачею європейських фондів є далекими.
Навіть у межах акцій вашого портфеля, диверсифікація - це чудовий спосіб зменшити ризик інвестування в акції, при цьому отримуючи високу віддачу.
Стратегічно розподіляючи свої інвестиції на кілька класів активів у декількох регіонах, а потім ще більше розподіляючи їх у межах цих регіонів, ви можете захиститися від шоку в одній області, що має негативний вплив на ваш більш широкий портфель.
Чому і як розподіл активів має змінюватися з віком
В довгостроковій перспективі акції перевершують облігації, і це зручно.
У документі, опублікованому Stern Business School NYU, аналітики показали, як 100 вкладених у 1928 році доларів виглядатимуть через 90 років, якби вони були інвестовані в акції США проти державних облігацій США. Якщо інвестувати в 10-річні казначейські облігації, після підрахунку інфляції 100 доларів США зросли б до 7 309,87 долара до кінця 2017 року.
Інвестовано в S&P 500 (американські акції з великим ковпаком), ці 100 доларів отримали б $ 399,885.98. Це майже в 55 разів вище, ніж 7 309,87 доларів, повернені облігаціями.
Але акції набагато більш мінливі, що робить їх більшим ризиком для пенсіонерів. Поки ви працюєте, заощаджуєте та інвестуєте, ринкові занулення представляють можливість купувати акції зі знижкою. Вам не потрібно продавати будь-які активи для оплати рахунків; Ви можете їздити на зануренні, не продаючи жодної частки, якщо захочете.
Це зміни у виході на пенсію. Замість того, щоб купувати, ви зараз продаєте, і коли ринок падає, вам доведеться продати більше акцій, щоб отримати той самий дохід. Зниження ринків - це негативний вплив для пенсіонерів, а це означає, що нестабільні інвестиції, такі як акції, стають серйозним ризиком.
Цей унікальний ризик того, що ринок зазнає краху протягом перших кількох років відставки, відомий як послідовність ризику повернення, і інвестори мають у своєму розпорядженні декілька стратегій для його зменшення..
Найпоширеніша з цих стратегій управління ризиками акцій полягає в поступовому переміщенні розподілу активів від акцій та до облігацій та інших класів активів з меншим ризиком у міру дорослішання.
"Правило 100"
Протягом десятиліть минуле правило, яке проповідували багато фінансових радників, полягало в тому, щоб відняти ваш вік від 100, щоб визначити ваш «ідеальний» розподіл в акції, а решту залишку вкласти в облігації. Наприклад, цим «правилом 100» 40-річний чоловік повинен інвестувати 60% в акції та 40% у облігації.
Але з людьми, які живуть довше, і прибутковість облігацій сьогодні нижча, ніж це було типово для 20-хго століття, правило 100 перекосів занадто консервативне для більшості інвесторів. Зараз багато фінансових консультантів рекомендують інвесторам відняти вік від 110 до 120 років для визначення відповідного розподілу активів-облігацій.
Хоча це вдосконалення, навіть це правило є проблематичним. Де інші класи активів, як нерухомість, вписуються в рівняння? І як впливають на цифри толерантність до ризику та безпека роботи?
Як правило, інвестори з нижчою толерантністю до ризику повинні відняти вік від 105 чи 110 років як вихідну точку для визначення розподілу активів. Інвестори, які не тремтять від ідеї позбавити від випадкової корекції ринку, повинні відняти вік від 120 років, як орієнтир щодо того, який відсоток їх портфеля повинен бути в акціях.
Пам’ятайте, це лише настанова, а не заповідь, написана каменем. Не соромтеся персоналізувати власну стратегію інвестування та розподілу активів, особливо після розмови з фінансовим консультантом.
Цільові фонди
Якщо у розподілу активів голова крутиться, а артеріальний тиск підвищується, інший варіант - просто дозволити комусь іншому встановити це за вас.
Це може включати фінансового радника чи менеджера грошей, але вони можуть дорого коштувати. Цим фінансовим професіоналам, як правило, потрібен мінімум «активів в управлінні», щоб перейняти активне управління вашими інвестиціями. Цей мінімум може становити 100 000 або 10 000 000 доларів, але що б це не було, це ставить їх поза досяжності багатьох американців.
Ось чому цільові фонди з'явилися в останні десятиліття. Фонд цільової дати перераховує конкретний рік, коли інвестори планують вийти на пенсію, а його менеджери відповідно коригують розподіл активів. Наприклад, той, хто хоче вийти на пенсію в 2025 році, може інвестувати у фонд Vanguard Target Retirement 2025 (VTTVX), який буде продовжувати з часом переміщувати інвестиції від акцій та до облігацій. Після цільового пенсійного року фонд продовжує функціонувати та стає більш орієнтованим на прибуток та менш орієнтованим на зростання.
Мій власний план розподілу активів
Як інвестор я потрапляю на більш агресивний кінець спектру. Але ось моя стратегія розподілу активів як приклад, а також кілька порад про те, як можна зробити свій більш консервативним, якщо ви вирішите.
У мої 20-ті та 30-ті
Мені в кінці 30-х, і я зараз інвестую в суміш акцій та нерухомості, але без облігацій.
Зокрема, я прагну приблизно 75% свого портфеля в акціях та 25% в нерухомості. Я володію орендною нерухомістю, яка може бути стабільною інвестицією, орієнтованою на прибуток, але тільки для кваліфікованих інвесторів. Багато інвесторів притягуються до них, тому що вони відчувають себе більш інтуїтивно, ніж акції, але я рекомендую їх лише для меншості людей, які щиро зацікавлені дізнатися про інвестиції в нерухомість. Це менш інтуїтивно, ніж це виглядає, і потрібен час, щоб навчитися це робити, не втрачаючи сорочки.
Навпаки, інвестувати акції - принаймні так, як я це роблю - часто простіше, ніж це здається новим інвесторам. Я більше не намагаюся вибирати акції, а натомість інвестую в індексні фонди, щоб отримати широку експозицію до різних регіонів та обмеження ринку.
Ось зазирнути до моїх приблизних розмірів запасів та деяких коштів, якими я володію:
- Сполучені Штати: 17% мого акціонерного портфеля (приклад фонду: SCHX)
- Середня шапка США: 16% (приклад фонду: SCHM)
- США Small-Cap: 17% (приклад фонду: SLYV)
- Міжнародна велика шапка: 15% (приклад фонду: FNDF)
- Міжнародний малий ковпачок: 15% (приклад фонду: FNDC)
- Ринки, що розвиваються: 20% (приклад фонду: VWO)
Кожен, хто прагне знизити свій ризик, може більше схилятися до американських акцій, більше інвестувати у великі фонди та менше у фонди з невеликим капіталом та менше інвестувати на ринки, що розвиваються.
Варто також зазначити, що інвестори мають багато варіантів інвестування в нерухомість поза прямою власністю. Від REITs та mREIT до веб-сайтів, що займаються краудфандингом, як-от Fundrise та приватні банкноти, нерухомість створює чудову противагу запасам. Я інвестую в REITs та приватні нотатки, окрім власності на оренду безпосередньо.
У мої 40-ті та 50-ті
Через 40 років я маю намір продовжувати розподіляти свої інвестиції приблизно рівномірно між американськими та міжнародними фондовими акціями. У 50-х роках я планую розширити масштаби на ринках, що розвиваються, та міжнародними фондами з невеликим обмеженням та вкласти більше коштів у США.
Знову ж таки, як хтось із досвідом нерухомості та агресивною стратегією інвестування, я більше інвестую в нерухомість і менше в облігації, ніж пересічна людина. Я використовую нерухомість, щоб виконувати функції створення стабільності та доходу в своєму портфелі, як і облігації більшості людей.
Оскільки я планую продовжувати працювати і заробляти гроші пізніше в житті, я менш нетерплячий почати додавати облігації до свого портфоліо, ніж пересічна людина. До мого досягнення середини 50-х років я планую розподіл активів приблизно 55% акцій, 25% нерухомості та 20% облігацій.
Більш консервативний інвестор може зменшити експозицію нерухомості на користь облігацій.
У мої 60-ті та далі
Наближаючись до виходу на пенсію, я планую продовжувати поступове відхилення від ринків, що розвиваються, та фондів з невеликим капіталом. З отриманими від цього грошовими коштами я почну купувати більше доходних коштів, виплачуючи значні дивіденди, і продовжуватиму перехід до облігацій.
Я обстежу свої інвестиції в нерухомість і продаватиму що-небудь, що не вдасться отримати постійний дохід щорічно. Ці гроші все більше будуть надходити як в облігації, так і на погашення боргу.
Коли ви наближаєтесь до виходу на пенсію, усунення боргу - це відмінний спосіб зменшити ризик. Якби я мав 15 об'єктів оренди з іпотекою, я б розглядав можливість продажу 10 з них, щоб погасити іпотеку на інших п'яти, залишивши мені п'ять вільних і зрозумілих об'єктів оренди. Ця логіка вдвічі поширюється на незабезпечені борги - погашайте їх, строк.
Формування власної стратегії розподілу активів
Як вихідний пункт для розподілу активів за віком, віднімайте вік від 110 і вкладайте цей відсоток свого портфеля в запаси. Консервативні інвестори з високим рівнем ризику можуть використовувати 100 або 105 замість 110, а більш агресивні інвестори можуть використовувати 120. Інвестуйте решту в облігації та, можливо, стабільні інвестиції в нерухомість, якщо ви молодший, менш ризикований та зацікавлений у навчанні як інвестувати в нерухомість.
У межах ваших інвестицій в акції більш консервативні інвестори повинні вкладати більше коштів у великі капітали США. Чим агресивніше ви хочете бути, тим більше ви можете вкладати кошти в невеликі фонди, міжнародні фонди та фонди, що розвиваються.
Знову ж таки, це лише вказівки - вихідне місце для вашої розмови про розподіл активів, а не остаточне слово.
Якщо вам зручно і хочете мати повний контроль над своїм рахунком, ви можете розпочати все з Ally Invest.
Ще один варіант - наймання фінансового радника. Якщо ви не хочете здавати весь свій портфель незнайомцю або платити високі збори за управління, ви можете найняти фінансового радника на годину і сісти з ними на годину-дві, щоб скласти план, пристосований до ваших фінансів..
Ви також можете інвестувати кошти в цільову дату і залишити активи професійному менеджеру фонду. Просто переконайтеся, що ви робите домашнє завдання, щоб переконатися, що фонд є авторитетним і не стягує вас з живими витратами.
Якщо ви хочете простий спосіб відстеження свого портфеля та його розподілу, ви можете спробувати Personal Capital. У них є безкоштовний інструмент перевірки інвестицій, який проаналізує ваше портфоліо, переконавшись, що ви маєте правильний розподіл на основі вашої толерантності до ризиків та фінансових цілей. Клацніть тут, щоб спробувати персональний капітал безкоштовно.
Дрейф і балансування портфеля
Жодне обговорення розподілу активів не завершено без вирішення питання про зменшення портфеля та відновлення балансу. Оскільки ваш портфель не є статичною суттю, розподіл активів не ввічливо залишається замороженим для вас.
З часом одні інвестиції неминуче перевершують інші, часто різко. Що розпочалося як портфель, що складається з 80% акцій та 20% облігацій, може призвести до 90% акцій та 10% облігацій на биковому ринку.
Вам потрібно періодично переглядати інвестиції та перебалансувати портфель, щоб повернути його до цільового розподілу активів. Продовжуючи приклад вище, ви продаєте частину своїх акцій і купуєте облігації, щоб повернути розподіл активів до 80% акцій та 20% облігацій.
Майте на увазі, що навіть якщо ваш портфель взагалі не змінюється, вам все одно доведеться періодично переводити баланс, оскільки розподіл цільових активів змінюється з віком.
Заключне слово
Нові інвестори іноді страждають паралічем аналізу, руками і наголошують на таких поняттях, як розподіл активів. Не втрачайте сон над розподілом активів; краще інвестувати з технічно «незбалансованим» розподілом активів, ніж взагалі не інвестувати.
Пам’ятаєте дослідження, в якому порівнювали, як виглядало б $ 100, вкладене в 1928 році, через 90 років у акції проти облігацій? Якщо ви залишили готівкою і зовсім не вклали кошти, сьогодні у вас буде - барабанний рулон, будь ласка - 100 доларів. Порівняйте це з приблизно 400 000 доларів, якщо ви вклали ці гроші в акції.
Розподіл активів - це диверсифікація інвестицій, щоб збалансувати потужну віддачу з прийнятним ризиком. Широкий спектр інвестицій в акції в різних регіонах, обмеження на ринку та сектори зменшує вашу експозицію до будь-якої однієї компанії, сектору чи країни, що сильно падають..
Коли ви майже на пенсії, покладіть більше на облігації. Якщо у вашій кар’єрі залишилось певний час, вкладайте гроші в акції та вкладайте великі та далекі гроші, використовуючи індексні фонди, щоб полегшити диверсифікацію. Коли ви сумніваєтесь, зверніться за допомогою. Це так просто.
Яка ваша стратегія диверсифікації інвестицій?
