Як короткострокові облігації - чи хороша ідея короткострокових облігацій США?

Але що саме призводить до зменшення вартості облігацій і як можна піти про короткий продаж конкретної облігації або класу облігацій?

Давайте вивчимо ці області в більшій глибині нижче.

Чому ви коротко продаєте облігацію?

Ви коротко продаєте облігацію з тієї ж причини, що й коротко продаєте акції - адже ви думаєте, що вона зменшиться у вартості. Багато облігацій забезпечують фіксований дохід, що є однією з причин того, що вони привабливі інвестиції. Але на вартість цього доходу, а отже, і на саму облігацію, впливають поточні процентні ставки, інфляція, компанія, яка гарантує облігацію, і попит на облігації в цілому.

Ось декілька причин, чому ви, можливо, захочете продати облігацію:

1. Процентні ставки, ймовірно, зростуть. З підвищенням процентних ставок вартість існуючих облігацій зменшується. Це відбувається тому, що інвестори зможуть отримати кращу процентну ставку, купуючи нову облігацію.
2. Інфляція зростає. Реальна норма прибутку по облігації - це різниця між відсотками, які вона сплачує, та інфляцією. Якщо інфляція зросте, облігації стануть менш привабливими, оскільки їх процентні ставки не враховують інфляцію.
3. Облігації частіше за замовчуванням. Коли позикодавцю загрожує дефолт за облігацією, попит на цю облігацію значно знижується. Ціна облігацій фіксується попитом і пропозицією, як і будь-який інший актив. Ви можете слідкувати за Standard & Poor's (S&P) щодо змін у кредитному рейтингу різних облігацій та новин щодо того, чи очікується дефолт облігації чи ні. Наприклад, Білл Гросс, відомий торговець з облігаціями, в даний час продає казначейства США, оскільки він та інші аналітики вважають, що уряд США наражається на відносно високий ризик дефолту..
4. Інституційний та зовнішній попит на облігації зменшується. Більшість облігацій продається великим установам та закордонним урядам. Коли ці організації мають менший інтерес до придбання облігацій через зменшення прибутковості або більш високого сприйнятого ризику, вартість цих облігацій може різко зменшитися.

Хоча короткі продажі облігацій - це відповідна стратегія для багатьох інвесторів, важливо пам’ятати про потенційний ризик великих втрат. Якщо базові облігації значно зростуть у ціні, збиток може бути значно високим. Тому важливо використовувати техніку для пом’якшення збитків, наприклад, заздалегідь визначити точку виходу, якщо ринок не рухається у напрямку, який ви очікуєте.

Як Ви коротко продаєте облігацію?

Як правило, ви не можете продати облігацію безпосередньо через свого брокера так само, як і акції. Однак є й інші способи здійснення такої торгівлі:

1. Короткий фонд обмінних облігацій, що торгуються (ETF). ETF - це фонд, який спеціалізується на групах активів, вартість яких рухається в тандемі з базовими цінними паперами. Багато ETF спеціалізуються на конкретних класах облігацій, наприклад, казначейства 7-10 років. Зазвичай брокери дозволяють розміщувати короткі замовлення на ETF, як і будь-яка інша цінність.
2. ETF ставить варіанти. Варіанти розміщення існують для деяких ETF під облігації, як і для акцій та інших цінних паперів. Опціон пут дає вам можливість продати ETF за заздалегідь визначеною ціною у разі зниження вартості ETF. Ці параметри матимуть визначений часовий проміжок, протягом якого ви повинні виконувати їх. Придбання опції put - це один із способів пом’якшення потенційних втрат; якщо вартість фонду облігацій збільшується, ваші втрати обмежуються ціною придбання пут.
3. Казначейство виставило варіанти. Ви також можете придбати опціони, що продаються в певних казначействах, що надає вам можливість продати за вказаною ціною до дати закінчення терміну дії. Наприклад, ви можете придбати опціони на 5-річну казначейську прибутковість.
4. Ф'ючерси на облігації. Ф'ючерси - це ще одна альтернатива. Оскільки продавець ("коротка позиція") у ф'ючерсному договорі облігацій, ви погоджуєтесь з покупцем ("довга позиція") випускати облігації в майбутньому, вказану дату за ціною, узгодженою зараз. Таким чином, якщо ви очікуєте, що ціна облігацій впаде, ви зможете отримати величезний прибуток, уклавши в якості продавця ф'ючерсні контракти. Роблячи це, ви фіксуєте поточні ціни облігацій, а потім купуєте фактичні облігації на майбутнє, знижуючи ціни, коли ви повинні надати покупцю облігації на домовлену дату. Ця стратегія може призвести до великих втрат, якщо облігації зростуть у ціні.
5. Покладіть облігації. Деякі індивідуальні облігації можуть бути придбані за допомогою опціону put і відомі як "поставлені облігації". За допомогою цієї опції власник може здійснити примус емітента до викупу облігації в якийсь момент протягом життя облігації. Зазвичай, ця цінна «пут-функція» вимагає від інвестора пожертвувати частиною дохідності облігацій. Цей варіант пропонує інвесторам стабільність інвестицій в облігації, а також забезпечує стратегію виходу, якщо ціна облігації значно зменшиться у вартості.

Зараз хороший час для коротких продажів скарбниць?

Концепція короткопродажних скарбниць - це ідея, яку багато інвесторів почали серйозно розглядати в останні місяці. Ось кілька причин, чому ви можете розглянути питання про скорочення казначейства:

1. Історично низькі процентні ставки. Багато інвесторів засмучуються, що відсоткові ставки за казначейськими послугами зараз становлять приблизно чверть відсотка. Менше інвесторів готові терпіти такі погане повернення, або або не купують, ні продають свої акції.
2. Процентні ставки можуть зрости, якщо ФРС припинить програму кількісного ослаблення. ФРС зазнали сильного тиску, щоб припинити зростання цін на інфляцію. Якщо вони припиняють друкувати гроші за допомогою своєї кількісної програми полегшення, вони не зможуть придбати нові казначейства. Це може підвищити процентні ставки ще більше. Іншими словами, казначейські цінності можуть знижуватися, якщо процентні ставки залишаються там, де вони є, або якщо вони збільшуються. Так чи інакше, це створює хороші можливості для інвесторів, які хочуть продати короткий.
3. Зменшуюча вартість американського долара. Якщо Федеральна резервна система продовжить надрукувати більше грошей для економії США, темпи інфляції можуть стрімко зрости. Ціна газу вже зросла до понад 4,00 доларів за галон, значною мірою через зниження вартості долара. Оскільки долар втрачає цінність, інвестори стають все більше занепокоєні щодо інвестицій в казначейства США. Крім того, багато країн обговорюють питання про вилучення долара як світової резервної валюти, що може спричинити серйозні наслідки для казначейств США.
4. Інституційна та зарубіжна підтримка казначейств США зменшується. Китай є найбільшим власником казначейства США, який займає приблизно 8% всього американського боргу, і продає свої акції. Білл Гросс, керуючий найбільшим облігаційним фондом в країні, та Уоррен Баффет, ще один легендарний інвестор, обидва коштують американські казначейства. Інші країни також починають вивантажувати американський борг. Це широко розповсюджене свідчення того, що віра в уряд США як позикодавця завжди є низьким.
5. Побоюйтеся, що американський уряд вперше заборговує за своїми кредитами. S&P загрожує забрати рейтинг облігацій ААА уряду США. Багато хто жахається, що оскільки США на шляху до досягнення боргу в 15 трильйонів доларів (тобто границя державного боргу), він, можливо, не зможе здійснити всі свої виплати.

Ви хочете робити ставку проти своєї країни?

Існують серйозні наслідки для коротких продажів скарбниць США. Найбільша суперечка полягає в тому, що, коли ви продаєте казначейства, ви сприяєте їх зниженню. Як особа, ви можете не мати великого впливу на ринок. Але як член групи, що скорочує казначейства США, ви можете впливати на поведінку цього ринку та негативно впливати на кредит нашої країни.

Ви хочете, щоб ваш прибуток покладався на падіння цієї країни? Або ти вважаєш, що в умовах економічної кризи це рятувальний шлюб - можливість врятуватися неушкодженим? З точки зору принципу та етики, це один із аспектів, який інвестори повинні розглянути, перш ніж зайнятися цим видом торгівлі.

Заключне слово

Цінність казначейства Сполучених Штатів зараз серйозно піддається питанню, що викликає суперечливу ідею про продаж їх у короткий термін. Короткий продаж може бути вигідною стратегією для людей, але якщо це буде зроблено масово, це може негативно вплинути на здатність нашої нації відновитись.

Більше того, це може бути стратегія з високим ризиком, яка може мати великі збитки, якщо продавати ф'ючерси на облігації або скоротити ETF. Поміркуйте, де ви стоїте з цього питання, і якщо і як має сенс для вас продовжувати.