Початкові пропозиції монет (ICO) - в чому вони та ви повинні брати участь?

На жаль, перш ніж мій друг міг організувати свою компанію і зібрати гроші, він виявив, що група у Британії була в розпалі, щоб запропонувати власну QuidCoins, названу на честь жаргонного слова за британський фунт. Хоча мій друг розчарувався, коли знайшов прізвище, можливо, це було найкраще; незважаючи на сподівання спонсорів, QuidCoins торгував менше трьох місяців у 2014 році, повідомляє CoinMarketCap.

ICO обіцяють великі прибутки інвесторам, але при такому невдачі, як можливий QuidCoin в будь-який час, чи варто їх ризикувати? Якщо ви розглядали можливість участі в ICO, ось що вам потрібно знати.

Що таке фінансування ICO?

Підприємці історично фінансували свої ідеї, пропонуючи часткові акції - або інвестиційні цінні папери - у своїх починаннях для зовнішніх інвесторів. Через зловживання та корупцію фінансистів у 1920-х роках Конгрес прийняв Закон про цінні папери 1933 р. Та наступного року створив Комісію з обміну цінних паперів (SEC) для виконання цього закону..

Протягом десятиліть процес збору грошей у населення шляхом первинного публічного розміщення акцій (IPO) набув налагодження. Положення диктують, як має тривати процес надання пропозицій, хто має право брати участь, коли оферент повинен надати інформацію потенційним інвесторам та яку інформацію він повинен надати. Недотримання правил може спричинити серйозну фінансову відповідальність за спонсорів пропозицій, включаючи цивільні та кримінальні штрафи.

ICO - це аналогічний інструмент збору коштів, в якому оферент продає ф'ючерси на криптовалюту, яка ще не існує. ICO розроблені таким чином, щоб уникати норм, що захищають інвесторів при купівлі чи продажу традиційних інвестиційних цінних паперів. Хоча IPO має містити обширний проспект, не існує правил, які б визначали, яку інформацію необхідно надавати потенційним інвесторам в ICO. Кожен оферент визначає, які, якщо такі є, деталі будуть доставлені та коли.

Більшість ICO мають веб-сайт або довідку, яка виправдовує переваги інвестицій, але у них немає існуючого продукту. Правопорушники стартують, і кошти, зібрані через ICO, будуть фінансувати розвиток продукту - в цьому випадку криптовалюта.

Потенційним інвесторам в ICO необхідно визнати, що криптовалюта не схожа на інвестиційну цінність, наприклад, звичайні акції або нерухомість. Регулятори взагалі не можуть класифікувати цифрову монету чи жетон як інвестиційну цінність, а простий контракт між двома сторонами. У 1936 р. Рішення Верховного суду в Росії SEC проти Howey Co. встановив тест для визначення того, що є, а що не є інвестиційним забезпеченням. Відповідно до випробування, інвестиційний договір є цінним папером, якщо:

Це вкладення грошей
Існує очікування прибутку від інвестицій
Інвестиція в загальне підприємство
Будь-який прибуток отримується від зусиль промоутера чи третьої сторони; прибуток знаходиться поза контролем інвестора

Перед ICO підприємці шукали венчурний капітал у друзів, родини та складних венчурних капіталістів, здатних оцінювати перспективи бізнесу продукту чи послуги, що виробляється. ICO дозволяє підприємцю обійти традиційні джерела фінансування та отримати фінансування від членів менш обізнаної, менш дискримінаційної широкої громадськості, які шукають частину наступного Facebook чи Google.

Акредитовані ICO

Щоб уникнути регуляторного контролю, деякі спонсори ICO обирають використовувати «акредитовані ICO», щоб скористатися винятками з вимог реєстрації SEC. Наприклад, згідно з Правилом D компанія може зібрати необмежену кількість грошей, якщо вона відповідає таким стандартам:

Обмеження на кількість інвесторів. Закон розрізняє інвесторів на основі річного доходу або чистої вартості, маючи на увазі, що ті, хто має більший дохід чи чисту вартість, здатні оцінити інвестиції належним чином. Людина із заробленим доходом, що перевищує 200 000 доларів США (або 300 000 доларів США з подружжям) за кожен попередній два роки та чистим вартістю понад 1 мільйон доларів (без їхнього проживання) відомий як “акредитований інвестор”. Оферти можуть продавати свої цінні папери необмеженій кількості перевірених акредитованих інвесторів.
Заборона на загальне клопотання. Оферент не може використовувати загальні клопотання чи рекламу для продажу акредитованих ICO. Однак вони можуть широко вимагати та рекламувати пропозиції, якщо всі потенційні покупці мають акредитованих інвесторів.
Інформація про розкриття інформації. Оферти можуть вирішити, яку інформацію надати акредитованим інвесторам, доки вона не порушує антизаконні заборони федеральних законів про цінні папери..
Доступ до управління компанією. Директори правопорушників повинні бути готовими відповідати на запитання потенційних покупців.
Вимога фінансової звітності. Аудитована фінансова звітність необхідна, якщо вона є.
Ліміти на перепродаж цінних паперів. Будь-які монети, придбані відповідно до звільнення від Правила D, обмежені у продажу протягом року після покупки, якщо вони не зареєстровані в SEC.

Лише невелика меншість діючих ICO акредитована, значною мірою завдяки витратам, часу підготовки та вимогам до інформації. Як наслідок, кожен інвестор в ICO повинен бути здатний оцінити, чи фінансується проект має сенс як бізнес, чи досвід та досвід керівників гарантують довіру, і чи завершення проекту може стати життєздатним, зростаючим бізнесом - перш ніж інвестувати свої важко зароблені долари.

Іншими словами, чи монети чи жетони розумно доставлять щось, чого не вистачає чи бажано на ринку, за що громадськість чи значна частина населення готові платити? Чи бажаєте ви використовувати монети як валюту або отримати унікальну вигоду, яка інакше не доступна? Чи розглядаєте ви інвестиції з надією, що хтось пізніше придбає вашу інвестицію більше, ніж її вартість, навіть якщо ви не знаєте, як вона працює, або чому хтось використає її? Якщо так, то це спекуляція, а не інвестиція.

Ризики інвестицій ICO

Початкові пропозиції монет вибухнули з часу першої пропозиції Mastercoin у 2013 році. Спонсори ICO зібрали понад 1 мільярд доларів для стартапів у 2016 році, 5,6 мільярда доларів у 2017 році та понад 1 мільярд доларів за перші два місяці 2018 року.

Прихильники ICO заявляють, що технологія змінює спосіб стартапів збирати фінансування. ICO коштує менше грошей, часто швидше, ніж покладатися на венчурних капіталістів чи банків, і зберігає ухвалення рішень та власність власного капіталу в руках засновників. Прихильники стверджують, що ICO - це "демократизуюча фінансова сила, яка надає капітал проектам, навряд чи отримає їх із відомих джерел, таких як банки або венчурні капіталісти", як стверджує журнал WIRED.

Критики більш зосереджені на потенційних недоліках. CNBC повідомляє, що аналітик акцій та теоретик Elliott Wave Елліотт Прехтер писав у бюлетені 13 липня 2017 року про те, що «[це] цінова активність та маніакальні настрої, що призвели до нинішніх цін на біткойн, привели до глумлення навіть манію тюльпанів майже 400 років тому. Успіх [b] itcoin породив клони на 800 плюс (альт-монети) і підрахунок, більшість з яких є високотехнологічними, насосно-відвантажувальними схемами ".

Якщо ви розглядаєте можливість участі в ICO, вам слід знати про наступні ризики.

1. Ймовірність відмови

Відсутність розуміння та скептицизму щодо цифрових монет у поєднанні з неможливістю точно оцінити ймовірність довгострокового успіху призводить до високого рівня відмов для нових пропозицій монет. Журнал Fortune повідомляє про рівень відмов у 59% для пропозицій 2017 року в першій половині 2018 року, збитки становлять 233 мільйони доларів.

2. Неліквідність та мінливість

Криптовалюти неймовірно мінливі і мають обмежену ліквідність, або ступінь, в якому актив можна швидко купувати та продавати, не впливаючи на його ціну. Криптовалюти, такі як біткойн, розроблені так, щоб бути неліквідними, зосереджуючись на вартості.

Крім того, ціни на криптовалюти дивовижно коливаються, при цьому значні замовлення на купівлю збільшують торги та продають замовлення, що призводить до того, що пропозиції пропонують стрімко падати. Ця мінливість не дозволяє їм стати основною платіжною системою.

3. Невизначена цінність

22 травня 2010 року Лаціо Ханьєч завершив першу операцію з біткойнами, придбавши дві піци у Джеремі Стурдіванта за 10 000 BTC. У той час це становило 100 доларів. Сьогодні ж монети коштують приблизно 60 мільйонів доларів, залишивши одну запитувати:

Як гарна була піца?
Чому хтось із розумом використовує або приймає актив із такою мінливістю у комерційній угоді?

Щоб актив мав реальну вартість, хтось повинен його використовувати. Оскільки біткойн широко не використовується або не приймається до платежів, він має меншу цінність, ніж інші, більш широко прийняті валюти.

4. Відсутність нагляду

Відсутність регулювання або професійного контролю криптовалюти відкриває двері для шахрайства. Steemit, високоякісний контент-сайт, який спочатку фінансувався ICO, опублікував статтю під назвою "Як створити ICO аферу за 5 простих кроків", яка є гумористичною і тривожно точною..

Як зазначається в Harvard Business Review, ринок ICO зазнав "своєї справедливої частки відвертих аферів, насосів і відвалів та кричущих схем Понзі". SEC у вересні 2017 року порушила обвинувачення у шахрайстві проти двох ICO, REcoin та DRC, якими керував каліфорнійський бізнесмен Максим Заславський. Заславський жорстоко заявляв, що ці операції є повністю оперативними компаніями, у яких працюють співробітники, адвокати та представники роздрібної торгівлі. За даними SEC, рекламна література для REcoin і DRC стверджувала, що монети були підкріплені нерухомістю, а алмази відповідно придбані за 2–4 мільйони доларів інсайдерських інвестицій, хоча було залучено лише 300 000 доларів США, а в нерухомість чи алмази не існувало. Поки кримінальні звинувачення ще не вирішені, головуючий охарактеризував поведінку Заславського як "велику неправдиву інформацію".

Навіть коли шахрайство не пов'язане, інвестори повинні насторожено ставитися до:

Нормативна невизначеність
Високі оцінки та надкапіталізація
Відсутність контролю за інвесторами над фінансовими, стратегічними та операційними операціями
Відсутність випадків використання бізнесу

Відсутність нагляду також робить можливими густі, непрактичні ідеї. У Dogecoin (DOGE) ринкова капіталізація становить майже 119 мільйонів доларів, але творці Dogecoin Джексон Палмер та Біллі Маркус визнають, що вони створили криптовалюту без особливих думок і зусиль, не кажучи вже про генеральний план. Користувачі не мають реального способу обміняти Dogecoin на товари та послуги, крім того, щоб "підказати" іншим ентузіастам Dogecoin, коли вони роблять щось приємне або смішне, що повертає нас до питання, що викликає дискусійне значення криптовалюти..

Якщо ви берете участь в ICO?

Інвестиційні фахівці рухаються на ринок ICO, щоб захопити свою частку хороших часів та легких грошей до їх закінчення. Веб-сайт Autonomous знайшов 251 існуючий хедж-фонд, який інвестує в ICO в середині 2017 року, в той час як Hedge Fund Alert нарахував ще 62 ICO в процесі розробки.

Чи варто інвестувати в ICO? Це залежить. Розглянемо наступну статистику, складену Mangrove Capital Partners:

Блокчейн-проекти переважають в ICO. Більші ICO - ті, які перевищують 10 мільйонів доларів США - зосереджуються на послугах для підтримки блокчейн-економіки чи галузі фінансових послуг. Будь-яка пропозиція монети, що не базується на blockchain, повинна бути ретельно оцінена на предмет її життєздатності.
Більшість компаній, які використовують ICO для фінансування свого бізнесу, не мають продукту перед пропозицією. Іншими словами, покупці в ICO купують стартові операції, аналогічні венчурним капіталістам, з низькою ймовірністю успіху для будь-якої конкретної монети. Більшість венчурних капіталістів диверсифікують свій ризик, інвестуючи в численні компанії чи монети.
Більш успішні ICO вже мають базу венчурних інвестицій. ICO з групою професійних інвесторів, ймовірно, були ретельно проаналізовані та зроблено висновок, що мають кращі, ніж середні шанси на успіх.
Середня ефективність ICO за середину 2017 року, включаючи тих, хто не вдався, становила 1,032%. Протягом другого та третього кварталів 2017 року обсяг коштів, зібраних за допомогою ICO, був більше ніж у чотири рази більший за суми, залучені традиційним венчурним капіталом (2,08 мільярда доларів проти 507 мільйонів доларів). Навіть погані пропозиції можуть заробити гроші, якщо ти спритний і не надто жадібний.

Причини інвестувати в ICO

Потенційні вигоди від інвестицій ICO можуть бути приголомшливими. За даними Quartz, середнє зростання цін для трьох криптовалют з найбільш ефективними показниками (Ripple, NEM та Ardor) у 2017 році склало 27,556%. Інвестиція в 100 доларів США на кожну з них на початок 2017 року або загальна інвестиція в розмірі 300 доларів США тепер матиме ринкову вартість понад 7,4 мільйона доларів.

Регулятори у всьому світі вивчають найкращий спосіб цивілізації ринків криптовалют. Десять країн, включаючи Китай, заборонили ICO та погрожували суворими штрафами для тих, хто продовжує брати участь у ринку. Інші країни, визнаючи потенційну цінність технології blockchain та переваги нового механізму фінансування, рухаються до регулювання технології, а не до її знищення. Позбавлення індустрії шахрайських суб'єктів збільшить ймовірність того, що ICO стануть мейнстрімом та матимуть більше учасників ринку.

Причини уникати ICO

Немає сумнівів, що міхур криптовалюти з часом лопне. Нерегульований ринок ICO заохочує небезпечну комбінацію промоутерів, аферистів і невмілих інвесторів, які не готові оцінювати основні бізнес-пропозиції ICO.

Відсутність ліквідності для більшості криптовалют ідеально підходить для схем «накачування та скидання», навіть коли монета або жетон мають законне призначення. Існуючі монети та біржі, на яких вони торгують, зазнали злому та крадіжок багатомільйонних доларів. Нарешті, інвестори, які не дотримуються процедур безпеки, необхідних їх криптовалютам, втратять частину або всю вартість своєї криптовалюти..

Заключне слово

Криптовалюти захопили уяву інвесторів у всьому світі, подібно до попереднього шаленого дот-ком кінця 1990-х. У той час практично будь-яка компанія, пов’язана з Інтернетом, залучала спекулянтів та інвесторів, які прагнули заробити гроші на обіцянку великих прибутків. Імена Pets.com, Webvan.com та eToys.com не скоро забудуть інвестори, які понесли збитки під час вибуху міхура - понад 1,75 трлн дол. До кінця 2000 р. (Понад 3 трлн. Дол. США в 2017 р.) У 280 інтернеті акції, за даними CNN Money.

Однак, хоча деякі окремі dot-com компанії вражали невдало, ентузіазм щодо впливу Інтернету не був втрачений. Кількість повідомлень, надісланих електронною поштою та інтернет-повідомленнями, гномів фізичного поштового трафіку сьогодні, соціальні медіа змінили глобальну культуру, а інтернет-магазини зростають удвічі швидше, ніж покупки на місці. Ті інвестори, які відібрали перших піонерів Інтернету, отримали неабиякий прибуток. Багато технологів вважають, що технологія blockchain матиме ще більший вплив на бізнес та економіку; питання в тому, які ICO переживатимуть неминучий сплеск бульбашок?

Для тих, хто спостерігає і швидко реагує на ринкові події, і обмежують свої інвестиції в криптовалюти, існує неперевершена потенційна прибутковість не більше ніж 1% до 2% їх портфелів. Пам’ятайте, що виграшний білет на лото також має велику віддачу від інвестицій, але 292 мільйони безпрограшних квитків, придбаних для того ж розіграшу, нічого не варті.

Ви володієте біткойном чи іншою криптовалютою? Якщо так, ви заблокували їх у надії на велику виплату, чи використовуєте їх для щоденних покупок? Чи рекомендуєте ви криптовалюту прагнутим інвесторам?>