Гіпотеза про ефективний ринок - визначення, теорія та що це означає для ваших інвестицій

Протягом багатьох років фінансові експерти обговорювали ефективну гіпотезу ринку, яка передбачає, що ціни на акції ефективно відображають новини та інформацію.

Вам потрібно зрозуміти гіпотезу, перш ніж інвестувати - особливо якщо ви реагуєте на ділові новини.

Закони гіпотези ефективного ринку

Більшість ринків цінних паперів працюють безперебійно та ефективно, оскільки так багато інвесторів регулярно купують акції та продають акції. Ринок повинен формувати точку рівноваги на основі цих операцій, тому ефективна гіпотеза ринку говорить про те, що використовувати інформацію для отримання прибутку важко. По суті, щойно ви почуєте новинний ресурс, пізно використовувати його на ринку.

Але не всі згодні з тим, що ринок веде себе так ефективно. У ході триваючих дебатів з'являються три різні форми ефективної гіпотези ринку, і кожна з них має багато доказів для її підтвердження.

1. Слабка форма говорить про те, що всі попередні ринкові ціни вже враховуються в ціні акцій. Інвестори не можуть передбачити, куди рухається акція, дотримуючись попередніх цінових моделей за допомогою технічного аналізу.
2. Напівгранна форма означає, що всі легко доступні інформація вже повністю відображена ціною акцій. Останні події та поточна фінансова звітність не потребують аналізу цінних паперів.
3. Сильна форма стверджує, що всі інформація повністю відображається в ціні акцій. Навіть інсайдерська інформація нічим не потрібна при пошуку можливостей.

Докази, що підтверджують ці дебати

Професійні дослідження аналізують та перевіряють, наскільки ефективними є ці гіпотези. Дебати продовжуватимуть бурхливі, маючи на увазі, що ринки навряд чи будуть абсолютно ефективними чи неефективними. Як індивідуальний інвестор, ви повинні знати про те, наскільки ефективно продається ринок новин та інформації.

Гіпотеза ефективного ринку не є абсолютною. Під час проведення цих досліджень дослідники виявили кілька аномалій, які заперечують це правило. Дірки в теорії - це можливості, які ви можете використати як інвестор.

1. Акції з низьким співвідношенням ціна / прибуток (P / E) або співвідношення ціни та продажу (P / S) мають тенденцію до перевершувати Ринок.
2. Аналітики часто помилка іноземні акції.
3. Оскільки вони, як правило, більш ризиковані, менші фірми прагнуть цього перевершувати Ринок.
4. Початкові публічні пропозиції (IPO) мають тенденцію до неефективність Ринок.
5. Інсайдерські транзакції часто вказують на те, що цінні папери рухаються значно вгору або вниз.
6. Наслідування минулих ринкових даних може допомогти вам передбачити майбутні ціни на безпеку за певних обставин, як-от ковзаючі середні показники або розриви торгового діапазону.

Різні ринки, як правило, працюють з різним ступенем ефективності. Зазвичай експерти вважають державні облігації найефективнішим ринком, і великі акції CAP виходять найближчим часом. Інші активи, такі як нерухомість, є менш ефективними, оскільки не кожен бере участь з однаковим розумінням та доступом до інформації.

Відповіді та критики до гіпотези ефективного ринку

Навіть серед інвесторів, які вірять у гіпотезу ефективного ринку, більшість фахівців погоджуються з тим, що різні класи активів є більш ризикованими інвестиціями, ніж інші, і тому вони можуть давати більшу віддачу. Інвестуючи, ви намагаєтеся знайти баланс ризику та винагороди. Експерти, які обговорюють проблему, можуть допомогти вам знайти рівень комфорту.

У 1973 році написав Бертон Малкіель Випадкова прогулянка по Уолл-стріт і висловив тверду підтримку гіпотезі про ефективний ринок. Він сказав, що шимпанзе із зав'язаними очима може кидати дротики Журнал Уолл-стріт і вибирайте інвестиції, які зробили так само добре, як обирають досвідчені експерти. Він запропонував інвестувати кошти в широкі індексні фонди, які зберігали всі акції на ринку та стягували низькі процентні ставки.

Річард Спрюгін, мій професор бізнес-школи, був шанованим членом фінансової спільноти. Він вірив у ефективну ринкову гіпотезу, але також звертався до деяких аномалій ринку. Він працював технічним аналітиком - намагаючись передбачити майбутні зміни цін на цінні папери на основі історичних цін - одразу після здобуття наукового ступеня. Навіть як прихильник ефективних ринків, він вважав, що є можливість отримати прибуток від цих стратегій у певних ситуаціях.

Особисто я покинув бізнес-школу, відчуваючи, що можливість отримати монументальний прибуток від інвестування на фондовий ринок не така велика, як я вважав спочатку. Я відмовився від своєї мрії стати наступним Уорреном Баффеттом. Незважаючи на те, що ця тема була настільки сильно обговорена з обох сторін, я вважаю, що ефективна гіпотеза ринку має стільки доказів на її підтвердження, що єдиним способом ви можете перевершити ринок, взявши більші ризики.

Деякі інвестиційні портфелі можуть перевершити ринок за даний рік, що, звичайно, не спростує ефективної теорії ринку. Портфелі потрібно обіграти ринок послідовно вважати надзвичайною. Так мало інвесторам вдалося досягти постійного успіху, і я переконаний, що ефективна гіпотеза ринку принаймні частково правдива. Портфелі, які досягають 30% прибутку за даний рік, є дивовижними, але ці ж - ризиковані - портфелі, ймовірно, втратять свої прибутки в наступному році.

Заключне слово

Я дотримуюся пропозицій Малкіеля. Якщо ви приймаєте помірні обсяги ризику та диверсифікуєте свій портфель активів та інвестицій, вам набагато краще, ніж ви розміщуватимете всі свої яйця в одному кошику. Я не хочу відштовхувати вас від аналізу цінних паперів, але не будьте зухвалими щодо ваших навичок інвестування. Якщо більшість менеджерів з грошима, які працюють на повний робочий день, не можуть наблизитися до побиття ринку, ви, мабуть, не маєте великих шансів.

Вирішіть для себе, як ви ставитесь до ефективної гіпотези ринку. Можливо, ти думаєш, що ти можеш обіграти ринок. Просто переконайтеся, що ви все ще дивитесь на докази та урізноманітнюйте. Останнє, що ви хочете зробити - це вкласти всі свої гроші в одну цінні папери, лише щоб її втратити. Пам'ятайте, що лише одна новинна історія не дає вам усієї картини. Проведіть масштабні дослідження, використовуючи деякі найкращі сайти новин та аналіз інвестицій на фондовий ринок. Ринки цінних паперів складні, і вам потрібно вивчити велику кількість змінних, щоб зрозуміти, куди рухається певна цінна папір.