Чому фондовий ринок може зірватися в будь-який час - інвестори, будьте обережні

Однак, хоча зараз ваші інвестиції виглядають значно кращими, ніж наприкінці 2008 року, було б доцільно втриматися від випивання шампанського. Реальність така, що Dow у 13000 - це як стіл з тонкою обробкою зверху з гнилою деревиною внизу.

Приховані бомби часу

Не можна суперечити, що ринок піднявся після кризи 2008 року і що багато компаній отримують прибуток, деякі мають рекордні прибутки. Здавалося б, ринок відновив свої ноги і безпечно знову інвестувати. Однак проблема полягає в тому, що основи ринку лежать слабкі.

Наприклад:

• Бюджетне бюро Конгресу (ОГС) оцінює темпи зростання для країни лише у 2%. Оцінки за 2013 рік впали лише до 1,3%. Це на відміну від 6% темпу зростання, який очікується на період після рецесії, повідомляє Бюро економічного аналізу.
• Єврозона досі не доопрацювала боргові питання, пов'язані з Грецією, Іспанією та Італією. Якщо врахувати, що більшість банківських операцій все ще здійснюється через п'ять основних установ США, всі вони мають глибокі фінансові зв’язки з цими країнами, будь-які дефолти поширюватимуть фінансову інфекцію, яка негативно вплине на ринки та економіку.
• Приріст промислового виробництва в березні 2012 року становив 3,78%, на відміну від 5,34% за місяць березня 2011 року. Більш низький темп приросту виробництва означає менше великомасштабних товарів, або, що ще гірше, ознаку збільшення кількості виробничих робочих місць, що перевозяться за кордон. В будь-якому випадку це означає менше робочих місць, тобто менше економічної активності.
• Останній звіт споживчих настроїв показує, що американські домогосподарства обробляють плани покупки автомобілів, будинків та відпусток. Споживачі, які планують витрачати менше, є ознакою не лише недовіри до економіки, а й власної зайнятості. Якщо врахувати, що споживчі витрати складають 70% економіки, все, що перешкоджає витрачанню коштів, ще більше послаблює економічну основу країни.
• Прогнозується, що рівень безробіття залишиться вище 8,3% для залишку 2012 року.

Ці економічні показники вказують на надзвичайно слабкий економічний фундамент в країні і не виправдовують зростання ринку, який ми спостерігали. Немає логічної причини для зростання ринку, а також для того, щоб багато компаній не були прибуткові. Тож залишається питання: чому піднімається ринок, і як компанії заробляють гроші?

Як компанії заробляють гроші в умовах плоскої економіки

Незалежно від розміру компанії, існують лише два способи її прибутку:

1. Прибуток від зростання. Компанія отримує більший прибуток, розширюючи свою частку ринку, збільшуючи продажі та підвищуючи попит на свою продукцію. Усі три є вказівкою на економіку, що розширюється та зростає.
2. Прибуток через скорочення. Компанії скорочують свою робочу силу за рахунок звільнення, закриття заводів або прийняття підрозділів компаній та скорочення витрат в інших місцях. Як правило, найбільша площа заощаджень здійснюється через примусові звільнення. Якщо продажі залишаються рівними або навіть трохи подешевшають, скорочення витрат дозволяє рентабельно.

Прибуток за рахунок скорочення - це те, що переважна більшість компаній - як у Dow Jones, так і не - досягли за останні три роки. Останні шість місяців 2008 року відбулися значні втрати робочих місць у фінансах, банківській справі та нерухомості через імпозію застави. Це сформувалося майже у всіх інших сферах бізнесу.

Швидкий перехід три роки, і ви можете помітити, що компанії скоротили витрати до кісток і в результаті залишаються прибутковими. Але продажі не сильно розширюються, а клієнти не витрачають коштів.

Як сприйняття виявляє реальність

Проблема з оцінкою ринку у такі часи полягає в тому, що люди іноді забувають, що сприйняття має багато спільного з тим, як рухається ринок. У чистому вигляді ціни на акції зростають, якщо компанія, про яку йде мова, заробляє гроші - як це заробляє гроші не так важливо. Якщо компанія перемогла очікування прибутку на 0,03 дол. США за акцію, ринок стає диким. Все, що бачать ринок та засоби масової інформації, - це слова "заробіток" та "прибуток". Що ти робиш ні чуємо, що компанія перемогла очікування, оскільки скоротила 2000 робочих місць рік тому.

Інша проблема полягає в тому, що коли ринок рухається вгору, сприйняття багатьох інвесторів полягає в тому, що настав час інвестувати в акції. Тому люди вкладають більше своїх грошей, і це допомагає просунути ринок вперед - або, принаймні, підтримує рух вгору. Але ми бачили цей цикл і раніше, і він ніколи не закінчується добре.

Останні бульбашки на фондовому ринку

Кінець 1990-х - Зростання інтернет-ринку

Наприкінці 1990-х фондовий ринок опинився в розпалі дикої їзди. Слово дня було "Інтернет", і Інтернет-акції не просто летіли високо - вони стріляли у стратосферу. Було б звичайно, щоб акції з тикерними символами, такими як JDSU, CMDI, TOYS, YHOO та EBAY, піднімалися на 20 або 30 пунктів за день. З кожним місяцем відбувалося нове IPO, а термін «денна торгівля» ставав посадовою назвою, яка наповнювала багатьох надією та побоюванням.

Одна з проблем, як ми зрештою з’ясували, полягала в тому, що більшість інтернет-компаній не заробляли грошей, а отже, прибутку не було. У багатьох не було справжнього бізнес-плану, і натомість працювали на задумі: "Якщо ви побудуєте його, вони прийдуть". Однак прибуток не магічно з'явився, і з поштовхом голови Федеральної резервної системи Алана Грінспана спливаюча бульбашка лопнула.

Деякі компанії, такі як eBay, Yahoo та Amazon, вижили, але лише тому, що вони мали життєздатну бізнес-модель, яка призвела б до прибутку. Решта зникла через те, що їм бракувало основ бізнесу. Ця концепція поширилася і на ринок. Хвилювання і рух ринку допомогли підштовхнути його все вище і вище, але він не зміг пережити основні слабкі сторони.

Роки Буша - ринок вгору, приховані переломи внизу

Під час другого терміну перебування на посаді президента Буша Доу фактично досяг найвищого рівня в 14 000. Ринок відскочив від мінімумів, на які він потрапив після нападу 11 вересня, за шість років до цього, і він постійно піднімався до цього рівня: компанії заробляли гроші, а багато хто відповідальний не вважав великою кризою був за кутом.

Однак деякі люди зробила Зрозумійте, що ринок був вищим через бульбашку з нерухомістю, і величезна кількість позик, що не сплачувались, призведе до того, щоб знизити все. Ринок нерухомості базувався на круговій схемі покупки без грошей, рефінансування за високою ціною або продажу за більш високою вартістю.

З інституційної сторони кредитори знали, що позики погані, і продавали пачки, як тільки могли. Вони, у свою чергу, перепродавались як дивні та екзотичні інструменти інвестування. Однак основи були слабкими, і коли це було викрито, воно все руйнувалося. Однак відсутність основ, не заважала ринку тривалий рух.

Подарунок

Поточний стан фондового ринку схожий з тим, як він був наприкінці 1999 та 2008 років: він піднявся, але фундамент відсутній для рівня, на якому він знаходиться, і тому він знизиться в якийсь момент. Що може зробити його підказкою - це хтось здогадається. Це може бути майбутня «боржна бомба» у студентських кредитах; це може бути фінансовим похміллям від боргових проблем Європи; це може бути поєднання боргу в євро та маловідомий факт, що новий законопроект Франка-Додда не стосується найбільших банків. Це може бути навіть наш власний державний борг. Як би там не виявилося, це матиме приголомшливий ефект, оскільки, як раз, багато людей до цього не готуються.

Заключне слово

Як інвестор, ваше перше завдання - не заробляти гроші - це обмежити, скільки грошей ви потенційно можете втрачати. Найкращий спосіб зробити це - вивчити минуле та вийти за рамки руху ринку. Це не означає, що не варто вкладати гроші. Але ти повинен зверніть увагу на ринкові та економічні основи.

Вам не потрібно проходити курс в коледжі, щоб приймати обґрунтовані рішення - просто використовуйте здоровий глузд. Якщо ви бачите звіт про те, що ринок потрапляє на нові максимуми, а потім ще один звіт про зниження споживчих витрат і довіри, задайте собі це питання: Якщо люди не витрачають, як ці компанії заробляють гроші?

В іншому випадку вживайте заходів щодо хеджування свого портфеля від ризику. Правильно розподілити інвестиції, розподіляючи їх між різними класами активів - не просто різними запасами. Встановіть точки виходу для інвестицій, щоб обмежити втрати та захистити прибутки. Знайте ці цифри, коли інвестуєте. Потім визначте пункт повторного вживання, якщо вам потрібно витягнути, якщо ринок впаде. Важливо звернути увагу на ринок, щоб ця стратегія окупилася, однак - те, що ви не хочете робити, - продавати низько і купувати високо.

Отже, хоча ви не завжди можете інтерпретувати високий фондовий ринок, щоб це означало, що економіка працює добре, ви все ще можете розумно інвестувати, навіть на хиткий ринок, і одночасно захистити себе від втрат. Уважно слідкуйте за ринком, задавайте питання та використовуйте націлений здоровий глузд підхід до інвестицій у будь-який час.