Чи повинні ви збалансувати свій інвестиційний портфель? - Стратегії для розгляду
Одним із таких нових термінів, що стосуються персональних фінансів, як я, - це "збалансування вашого портфоліо". Як і більшість умов інвестування, концепція насправді досить проста, і залякує її лише тоді, коли ви не знаєте, що це означає.
Ось усе, що вам потрібно знати про балансування, тому ви більше ніколи не будете наголошувати на цьому.
Що ребалансує ваше портфоліо?
Деякі інвестиції з часом працюють краще, ніж інші. Це означає, що баланс ваших інвестицій змінюється з часом.
Наприклад, скажіть, що ви успадковуєте 100 000 доларів США і вирішите вкласти 70 000 доларів у акції, а інші - 30 000 доларів у облігації. Перемотка вперед до року пізніше: Після хорошого року на фондовому ринку ваші акції злетіли, але ваші облігації зросли лише трохи вище. Що розпочалося як портфель із 70% акцій, 30% облігацій перейшли до 80% акцій, 20% облігацій. Інвестори називають це «дрейфом портфоліо» - ще одним терміном інвестування, який ви можете проводити на коктейльних вечірках, щоб проявити свою вишуканість.
Збалансування просто означає повернення портфеля до бажаних коефіцієнтів інвестицій. Мовою інвестування цей цільовий баланс різних інвестицій називається розподілом активів.
Якщо збалансування вашого портфоліо звучить як більше роботи, ніж у вас є час, ви не самотні. Ось чому такі компанії як Betterment або Ally Invest можуть бути корисними. Вони автоматично відновлять баланс вашого портфоліо, тому вам не потрібно турбуватися про це. Про автоматичне відновлення балансу ми поговоримо пізніше.
Виділення активів
У наведеному вище прикладі розподіл цільових активів становило 70% акцій, 30% облігацій. Але частка акцій зростала швидше, ніж частка облігацій, тому портфель зменшився до 80% акцій, 20% облігацій. Щоб збалансувати свій портфель, ви продаєте частину своїх акцій і вкладаєте ці гроші в облігації, щоб повернути портфель до бажаного розподілу активів у розмірі 70% акцій, 30% облігацій.
В межах кожного класу активів інвестори можуть - і повинні - мати більш детальні розподіли активів. Наприклад, серед власних акцій я прагну приблизно 50% акцій США та 50% міжнародних акцій. Ви можете піти ще глибше з розподілом цільових активів; Наприклад, для моїх американських акцій я прагну рівномірно розподілити свої інвестиції між дрібними, середніми та великими запасами. Це відносно агресивний розподіл активів; Інвесторам, що не мають ризику ризику, слід розглянути можливість вкладення більшої частини своїх грошей у великі американські фондові фонди.
Цільовий розподіл
Немає нічого магічного в розподілі активів 70% акцій, 30% облігацій. Як інвестор у моїй кінці 30-х років, я особисто не інвестую в облігації.
Звичайна мудрість пенсійного планування говорить про те, що чим ближче ви доходите до виходу на пенсію, тим більше вам слід відійти від акцій та до стабільніших інвестицій. Акції пропонують більш високу віддачу в довгостроковій перспективі, але в короткостроковій перспективі вони можуть бути надзвичайно мінливими. Для пенсіонерів крах на початку виходу на пенсію може бути руйнівним для їхнього портфеля, завдяки чомусь відомому як послідовність ризику повернення.
Роки тому правилом розподілу активів у запаси було 100% мінус ваш вік. Таким чином, 60-річна ставить за мету розподіл активів у розмірі 40% акцій, 60% облігацій чи якогось іншого відносно стабільного активу. Але коли американці живуть довше, багато консультантів з інвестицій рекомендують перенести це правило на 110% або 120% мінус ваш вік, як зазначає CNN Money. Якщо ви використовуєте 120% як орієнтир, то 50-річний чоловік повинен орієнтуватися на розподіл активів у розмірі 70% запасів, 30% інших активів.
Але розподіл цільових активів - це особисте рішення, яке базується не тільки на вашому віці, але й на вашій толерантності до ризику та інтересах. Я маю досвід нерухомості, тому вкладаю туди значну частину свого доходу, разом із акціями.
Які б цифри ви не вибрали, з часом розподілення цільових активів зміняться. Ваша мета в збалансуванні - тримати портфель у відповідності з цільовим розподілом активів, навіть якщо він змінюється з часом.
Переваги збалансування
Ви повинні перебалансувати свій портфель, коли ви коригуєте розподіл цільових активів відповідно до віку, але це не єдина причина періодичного перебалансування..
Перенесення портфеля часто призводить до того, що розподіл активів відхиляється далеко від вашої мети. Ви можете подумати: Чому б не дозволити переможцям продовжувати котитися і не їздити на цьому тяжкому поїзді нескінченно? Однак ніщо не продовжує вигравати назавжди. Ось як збалансування може допомогти вашому портфелю.
1. Вищі повернення
Однією з переваг відновлення балансу є те, що він змушує вас продавати високу і купувати низьку. Повернемося до прикладу розподілу цільових активів у розмірі 70% акцій, 30% облігацій та уявимо, що облігації мають хороший рік, а акції - поганий рік. Оскільки облігації зараз займають неабияку роль у розподілі ваших активів, ви продаєте деякі свої облігації з премією, оскільки вони працюють добре. За допомогою виручки ви купуєте акції для відновлення балансу свого портфеля.
Оскільки акції в цьому році були поганими, їх вартість низька, тому ви купуєте за вигідними цінами. Всі інші кричать про те, що небо падає, а акції - це погана інвестиція, але, оскільки ви вкладаєте математично, а не емоційно, ви купуєте низькі ціни і добре розміщуєте їх для неминучого відновлення.
Говорячи про математичні інвестиції, фінансовий радник Аллан Рот демонструє на ETF.com, що незалежно від розподілу цільових активів, регулярні перебалансування американських акцій та облігацій давали поліпшені прибутки за перші 18 років 21вул століття. У деяких випадках прибутки покращуються на цілих 18%. Варто зазначити, що спільне опитування 2017 року між Gallup та Wells Fargo встановило, що більшість інвесторів, які працюють фінансовими радниками, ребалансують свій портфель принаймні один раз на рік, порівняно лише з третиною інвесторів, які керували своїми грошима без професійної допомоги.
Для завершення майте на увазі, що не всі фінансові консультанти згодні з тим, що відновлення балансу покращує прибуток. Наприклад, дослідження брокерської фірми Vanguard виявило, що відновлення балансу іноді може призвести до зниження прибутку - але воно також значно знизило ризик втрат.
2. Зниження ризику
На ринках биків акції, як правило, значно перевершують облігації. Але це може залишити інвесторів перекритими нестабільними акціями. Наприклад, з середини 2015 року до середини 2018 року, S&P, зросла приблизно на 50%. Потім він упав майже на 15% з вересня 2018 року по грудень 2018 року.
Ігнорований портфель часто бачить, що розподіл акцій збільшується, залишаючи інвестора вразливим до краху на ринку. І хоча 25-річний може погодитися з цим крахом, 70-річний не може дозволити собі таку мінливість. Дослідження Vanguard встановило, що щорічно збалансованість зменшила волатильність портфеля з 13,2% до 9,9%, що дозволило отримати значно більш стабільний портфель.
Недоліки вирівнювання
Як згадувалося вище, деякі радники стверджують, що найкраща причина для проведення балансу - це зменшити ризик, і що відновлення балансу не обов’язково покращує прибуток. Насправді, занадто часте перебалансування може фактично знизити прибуток.
Ось чому перебалансування може коштувати вам навіть тоді, коли це сприяє зниженню мінливості.
1. Комісії
Кожен раз, коли ви купуєте чи продаєте або продаєте акції, пайовий фонд, ETF або здійснюєте будь-який інший вид торгівлі акціями, ви повинні платити своєму брокеру комісію. (Ось чому так важко отримувати прибуток від щоденних торгів.) Ці комісії можуть швидко скластись. Кожен раз, коли ви ребалансуєте свій портфель, ви нараховуєте комісійні виграші, які надходять на ваш прибуток.
2. Комісії за вхід та вихід
Деякі пайові взаємні фонди стягують плату за вхід та вихід вантажу, вартість понад комісію, яку ви сплачуєте своєму брокеру з цінних паперів. Як випливають з назви, вхідне навантаження - це плата за купівлю до взаємного фонду, а вихідне навантаження - плата за її продаж.
Наприклад, якщо ви володієте 10 000 доларів пайового фонду, а завантаження на виїзд становить 2%, коштувати вам буде коштувати 200 доларів. Двічі перевірте ці збори, перш ніж інвестувати.
3. Податки
Поза рахунками на зразок Roth IRAs та 401 (k) s, де ваші гроші зростають без податку, ви повинні сплачувати податки, коли реалізуєте прибуток, продаючи інвестиції.
Якщо ви володієте інвестицією більше року, підготуйтеся до сплати податку на приріст капіталу за свій прибуток. Для інвестицій, яким ви володіли менше року, запропонуйте сплатити повну ставку податку на прибуток. Це ще одна причина не занадто часто поспішати з продажем інвестицій.
Методи збалансування
Звичайна мудрість вважала, що вам слід проводити повторний баланс щонайменше раз на рік, але це не дуже відповідь. Щоб точніше - і вигідніше - відповісти на питання, ось кілька загальних підходів до збалансування.
1. Періодичне збалансування
Проблема з надбавкою балансування є тим, що, як було зазначено вище, пов'язані витрати та податки. І якщо ваш портфель не змінився сильно - скажімо, він перемістився з 70% до 71% - це насправді не варто стягувати ці комісії та податки.
Як випливає з назви, періодичне перебалансування передбачає перебалансування вашого портфеля за регулярним графіком, наприклад, щокварталу, півроку чи щорічно.
2. Збалансування смуги / Поріг порогу
Альтернативою перебалансування вашого портфеля кожні кілька місяців або щороку, незалежно від того, чи потрібен він, є "діапазон допуску" або "поріг". Відповідно до цієї стратегії, ви ребалансуєте свій портфель, коли він перевищує певний поріг в будь-якому напрямку.
Наприклад, скажіть, що ви встановили поріг у 5%, а ваш цільовий розподіл активів - 70% акцій, 30% облігацій. Коли ваш портфель збільшується до 75% або 65% акцій, ви потім перебалансуєте, чи був ваш останній залишок три тижні чи три роки тому. Таким чином, ваш портфель ніколи не відходить занадто далеко від розподілу цільових активів.
Але це викликає ще одну проблему: що робити, якщо ринок зазнає особливо жорстоких коливань і викликає швидку послідовність торгів? Якщо ринок коливається занадто сильно, ви можете виявити, що ваш портфель постійно стягує комісії та стягує податки.
Якщо ви не автоматизуєте балансування, це також стає трудомістким вправою. Щодня перевіряйте свій портфель - це рецепт втраченого часу та розуму.
3. Комбінований порог та періодичне вирівнювання
Хочете найкращого з обох світів? Ви можете це мати.
У комбінованому пороговому та періодичному балансуванні ви регулярно переглядаєте свій портфель, але ви намагаєтеся відновити баланс лише у тому випадку, якщо він переміщується за попередньо визначений поріг. Наприклад, ви перевіряєте свій портфель щорічно, але лише повторно балансуєте його, якщо розподіл активів перемістилося більше ніж на 5%.
Такий підхід допомагає мінімізувати зусилля та витрати на вирівнювання, лише нечасто балансуючи і коли ваш портфель справді потребує цього.
4. Збалансування грошових потоків
Інший варіант - збалансування грошових потоків. Замість продажу високоефективних виконавців - та стягнення комісій, податків та, можливо, виїзних вантажів - цей варіант передбачає лише покупку.
У міру зміни вашого портфеля ви можете практикувати відновлення грошових потоків, лише купуючи активи, які на той момент недостатньо представлені. Наприклад, скажімо, що ви щомісяця вкладаєте 1000 доларів, усереднення витрат у доларах є тактикою зниження ризику. Коли ви входите в свій брокерський рахунок для інвестування, ви помічаєте, що розподіл ваших активів перемістився від цільових показників від 70/30 до 75/25. Тож замість того, щоб інвестувати будь-яку з 1000 доларів США в акції, ви вкладаєте все це в облігації і продовжуєте це робити, поки розподіл активів не повернеться до мети 70/30.
Це також працює з вашими дивідендами. Замість того, щоб автоматично реінвестувати дивіденди, ви можете інвестувати їх вручну, коли ваш портфель потребує поштовху.
Збалансування грошових потоків особливо ефективне для дорослих у 20-ті, 30-ті та 40-ті роки, які регулярно вкладають гроші, але ще не беруть гроші або наближаються до виходу на пенсію.
5. Повторне збалансування запасів
Проблема з перебалансуванням акцій до облігацій полягає в тому, що облігації, як правило, пропонують нижчу віддачу з часом. Коли ваші акції працюють добре, і ви продовжуєте витягувати з них гроші і перекопувати їх у облігації, це збільшує шанси на те, що ваше перебалансування зменшить прибуток, а не покращить їх.
Але сертифікований фінансовий планувальник і письменник Майкл Кітс демонструє, що відновлення балансу вашого портфеля акцій, як правило, призводить до підвищення прибутку. Це тому, що в різних регіонах та ринкових обмеженнях деякі фонди мають низьку ефективність, а інші перевищують свою ефективність, тому, якщо вони мають аналогічну довгострокову очікувану прибутковість, перебалансування допомагає вам скористатись високими продажами, коли один сегмент перевершує і купляє низький, коли інший сегмент невдалий..
Як було сказано вище, мій цільовий розподіл запасів за регіонами становить 50% американських запасів, 50% міжнародних запасів. У кожному з цих регіонів я прагну розділити ці запаси на третини для рівномірного впливу фондів індексів малого, середнього та великого розміру. Таким чином, коли американські акції справляються добре, але міжнародні фонди спотикаються, я в кінцевому підсумку продаю американські кошти, поки вони високі, і купую міжнародні фонди, коли вони низькі, і навпаки. Крім того, коли фонди з невеликим капіталом перевищують кошти з великим капіталом, перебалансування змушує мене продавати фонди з невеликим капіталом, поки вони високі, та інвестувати кошти у великі капітали, які є неефективними.
6. Автоматизоване вирівнювання
Згідно з вищезгаданим опитуванням Gallup-Wells Fargo, 31% респондентів сказали, що швидше затримаються в трафіку на годину, ніж перебалансувати свій портфель.
Я розумію. Підбір вашого портфоліо та ручний аналіз, продаж та купівля - важка робота. І, будьмо чесними, коли ринок тріпоче, останнє місце, на яке хочуть виглядати багато інвесторів, - це їх скорочення інвестиційного портфеля.
На щастя, останні 10 років породили так званих робото-консультантів, які можуть автоматизувати ваші інвестиції та управління портфелем. Коли ви створюєте обліковий запис за допомогою автоматизованої інвестиційної консультативної служби, такої як Betterment або Personal Capital, ви вибираєте цільовий розподіл активів, дату виходу на пенсію та інші особисті переваги, і роботодавець звертається з усіма за вас. Ні мус, ні суєти; все відбувається на задньому плані автоматично.
Заключне слово
Чим ближче ви підходите до виходу на пенсію, тим більше уваги слід приділяти розподілу активів та збалансуванню.
У молодші роки перебалансування є значною мірою вправою у вашому портфелі акцій, щоб допомогти вам збільшити прибуток. По мірі дорослішання і поступово облігації та інші інвестиції з низькою валатистістю беруть на себе більшу роль у вашому портфелі, перебалансування змін стає стратегією зменшення ризику.
Якщо ви молодші і щомісяця вкладаєте певну суму, спробуйте відновити баланс грошових потоків. Це дає змогу проводити баланс щомісяця, не продаючи та стягуючи комісійні та податки, і не потрібно спостерігати за своїми інвестиціями, як яструб.
Інвестори, які наближаються до пенсії, або повинні вийти на пенсію, повинні розглянути можливість комбінованого періодичного та порогового збалансування, щоб зберегти свій портфель цільовим і відносно безпечним. Повідомляйте про повторне сповіщення у своєму календарі на один і той же день щороку, нагадуючи вам увійти до свого брокерського рахунку та перевірити рух портфеля. Якщо він знаходиться більше ніж на 5% або 10% від вашої цілі, відновіть баланс. Якщо ні, не потійте.
Ви регулярно ребалансуєте свій портфель? Як ти підходиш до цього?
