Якщо вам потрібно коротко продати акції? - Правила, ризики та стратегії

Продаючи короткий, ви позичити актив від брокера і негайно продати його. Ваша мета - побачити зниження цін і потім повернути акції та повернути брокеру за нижчою ціною. Короткий продаж принципово відрізняється від "довгого" забезпечення цінних паперів усіма можливими способами. Ось як:

1. Ти робиш ставки проти актив.
Якщо ви довго їдете з цінним папером, ви купуєте його, сподіваючись, що він подорожчає і ви зможете продати акції назад. Коли ви коротко продаєте актив, ви сподіваєтесь, що актив зменшиться у вартості. Чим більше вона зменшується у вартість з моменту, коли ви спочатку позичили та продали актив, тим більший ваш прибуток.

2. Ви отримуєте готівку вперед, а потім платите в кінці.
Знову ж таки, це абсолютно протилежне тому, що ви зазвичай робите. Оскільки ви починаєте продаж за тією, що, як ви сподіваєтесь, піковою ціною акцій, а потім платите за акції, коли ви повернете їх, ваша мета - повернути акції за найнижчою можливою ціною.

3. Якщо ви тримаєтесь за цінні папери, вас вимагають платити дивіденди або відсотки.
Акціонери часто отримують дивіденди або інші стимули за володіння акціями. Але коли ви продаєте короткий, актив дійсно належить комусь іншому. Фірма або фізична особа, яка позичила вам акції, все-таки заслуговує на збір, тому, поки ви не закриєте свою позицію, купуючи та повертаючи акції, ви несете відповідальність за виплату дивідендів..

Якщо ви продаєте короткий?

Короткий продаж багатьом інвесторам важко зрозуміти, оскільки здається настільки нераціональним інвестувати зворотні кошти. Але це може бути чудовою стратегією, коли ви впевнені, що цінність зменшиться. Наприклад, якщо недавня історія новин про інвестиції стверджує, що велика погода може погрожувати головним моделям кукурудзи по всьому світу, ви можете повірити, що продаж коротких продажів може принести вам хороший прибуток, якщо ціни на кукурудзу значно знизяться.

Короткий продаж - це вдосконалена стратегія, тому вам потрібно врахувати ці шість основних питань.

1. На відміну від довгого активу, ви можете зазнати необмежених збитків.
Найбільший ризик при коротких продажах - це потенціал нескінченних втрат. Якщо ви довго шукаєте актив, то знаєте, що можете втратити 100% своїх інвестицій, якщо ціна акцій знизиться до 0 доларів. Як би це не було, принаймні ваші потенційні втрати зупиняються на ваших початкових вкладеннях. Короткі збитки від продажу, з іншого боку, безмежні. Наприклад, уявіть, що ви розпочали короткий розпродаж за 20 доларів, а вартість акцій зросла на 500% до 100 доларів. Вам доведеться викупити акції назад і повернути їх по 100 доларів, фактично втративши 500% свого капіталу!

2. Будьте уважні, коли робите ставку на компанію.
Корпораціями керують розумні люди, і важко передбачити, чи не підуть вони. Ніколи не варто недооцінювати їх здібності, щоб перетворити поганий бізнес або жахливу подію, перш ніж ви коротко продаєте свої запаси. Якщо ви коротко продаєте інвестицію, і вона збільшиться у вартості, ви втратите гроші, тоді як усі інші отримуватимуть прибуток, який вони отримали довго.

3. Дивіденди можуть з'їсти ваш прибуток.
Чим довше ви будете триматися на інвестиціях та заборгувати дивідендам, тим менший буде ваш прибуток. Короткі продажі найкраще спрацьовують тоді, коли ви думаєте, що ціна знизиться негайно або значно, щоб покрити виплати дивідендів, які вам доведеться здійснити.

4. Інвестори сильно реагують на погані новини.
Коли катастрофічна історія потрапляє на новини, інвестори часто панікують і хочуть почати продавати свої інвестиції. Згідно з гіпотезою ефективного ринку, щойно новина потрапить, це може бути вже пізно, щоб отримати прибуток. Припускаючи, що гіпотеза принаймні частково хибна, інвестори все-таки можуть заробити непогані гроші, негайно короткий продаж активу. Якщо це виглядає як найгірше, що ще належить, ви можете отримати прибуток від поганих новин або ведмежого ринку.

5. Ви повинні приймати маржинальні дзвінки.
При позиченні у брокера ви повинні підтримувати певний відсоток власного капіталу у своєму рахунку. Ця сума залежить від брокера, але якщо ви впадете нижче, ваш брокер змусить вас закласти більше грошей на свій рахунок. По суті, ви повинні зберігати достатню заставу на своєму рахунку, щоб покрити частину потенційних втрат. Вам потрібно мати готівку на руках і бути готовим пожертвувати деякою ліквідністю, якщо ви хочете продати короткий.

6. Ви ОБОВ'ЯЗКОВО повернете захист.
Хоча умови короткого продажу є невизначеними, вам доведеться закрити позицію, повернувши цінні папери рано чи пізно. Знаменита цитата Даніеля Дрю пояснює цю неминучість: "Той, хто продає те, що не є його, повинен повернути його назад або піти в тюремний".

Заключне слово

Короткий продаж не обов'язково є поганою стратегією. Однак інвестування - це вже небезпечна гра, а ставки проти публічної компанії можуть бути ще небезпечнішими. Це значно ризикованіше, ніж купувати цінні папери та триматися за нього. Відповідальний короткий продаж вимагає трьох речей: великий досвід на ринку, надзвичайна впевненість, що актив знизиться у вартості, і сильна толерантність до інвестиційного ризику.

Ви спробували коротку стратегію продажу? Поділіться своїми історіями успіху або пастками, які не давали вам прибутку.