Інвестування в індивідуальні акції - 5 методів виживання на ринку, що змінюється

Доктор Леон Куперман, відомий засновник хедж-фонду та президент Omega Advisers, Inc., попередив президента Обаму на телебаченні CNBC, що "найкращі ринки капіталу в світі перетворюються на казино". А в листопаді 2011 року Motley Fool, популярний інформаційний бюлетень для індивідуальних інвесторів, заявив, що "волатильність ринку цього літа стала настільки нестабільною, що часто відчувала себе як сфальсифікована гра".

Але що це означає для окремого інвестора? Чи проходить вік аналізу та вибору власних інвестицій? Чи варто працювати з новою інвестиційною стратегією? Знання того, як сьогодні інвестувати, вимагає, як мінімум, двох речей: розуміння того, як змінився ринок, та стратегій виживання в нових умовах.

Фундаментальні зміни на ринках акцій

Починаючи з 1970-х, склад учасників Уолл-стріт - тих, хто працював у галузі та тих, хто інвестував у корпоративні цінні папери - почав змінюватися. За даними Ради конференції, міжнародно відома незалежна дослідницька асоціація, установам (пенсійним / розподілом прибутку, банкам та пайовим фондам) у 1970 р. Належало 19,7% від загальної вартості власного капіталу США (166,4 млрд. Дол. США). Але до 2009 р. Інституційна частка виросла до 50,6% (10,2 трлн. дол. США) від загальної вартості. За даними Stat Spotting, веб-сайт, який відстежує ідентифікацію покупців та продавців акцій, професійні чи інституційні фонди в 2011 році становив понад 88% обсягу, а роздрібні інвестори - лише 11%.

Інвестори, які купують акції в окремих компаніях - колись це джерело більшості обсягу торгів - стають все рідкішими через недоліки, що виникають внаслідок переходу до інституційного домінування інвесторів. Насправді, найвищі акції можуть бути продані фізичними особами та придбані установами. Це означає, що люди ліквідують занадто рано, в той час як установи масово забирають ці запаси, збільшуючи свої позиції та використовуючи подальше подорожчання та зростання прибутку.

Перевага інституційного інвестора

Занепад інвесторів, які купують окремі акції, пов'язаний із низкою факторів, серед яких:

• Визначення загальнодоступних досліджень якості. Консолідація брокерських фірм на Уолл-стріт, вплив комісій з переговорів на торги з цінними паперами, а також готовність і здатність великих інвесторів купувати дослідження приватного капіталу призвели до значної втрати якості (глибини) та кількості (компанії, охоплені аналітиками ) безкоштовного дослідження власного капіталу, доступного для невеликих інвесторів. Як результат, люди мають більше шансів відмовитися від окремих акцій та інвестувати в керовані фонди безпеки, ніж витрачати особистий час та енергію та набути досвіду, необхідного для досягнення успіху як індивідуального інвестора.
• Швидке пристосування ринку до новин. Теоретично можливості отримання прибутку існують там, де є інформаційні порожнечі. Ці аномалії дозволяють обізнаному інвестору шляхом незалежних досліджень отримати перевагу, якої бракує іншим інвесторам. Однак, розширення технології в поєднанні зі всесвітніми комунікаціями та складний ретроспективний огляд незвичної ринкової діяльності мінімізували ймовірність інформаційної переваги.
• Підвищена нестабільність ринку. Інституції, завдяки їх розмірам, як правило, обмежуються компаніями з великими «поплавками», в яких вони можуть займати основні посади. Іншими словами, велика кількість інвестиційних компаній прагне інвестувати в ту саму невелику групу компаній з великим капіталом. Ця концентрація створює великі коливання цін, оскільки вони коригують свої позиції за покупками та продажами, часто в ті ж періоди. Крім того, високочастотні трейдери (HFT), які використовують технічно спритні програмні програми, постійно переміщуються на ринок і виходять з нього, посилюючи рух цін для низки невеликих прибутків. Ці кошти, на які припадає більше половини денного обсягу, - це не пайові інвестиційні фонди, що купують та тримають цінні папери для інвестицій, а короткострокові торгові суб'єкти, які капіталізуються на короткострокових цінових рухах.
• Народне прийняття гіпотези ефективного ринку. Теоретики ринку роками заявляли, що надзвичайно важко, якщо не неможливо, виконувати ринок на основі ризику. Ця думка загальновідома як гіпотеза ефективного ринку. Іншими словами, очікуваний прибуток, як правило, складе ринок, якщо ви не несете непомірні ризики. Тобто ви можете заробити 1 мільйон доларів, вклавши свої пенсійні заощадження в акції нової технологічної компанії, але ви так само ймовірно - якщо не з більшою ймовірністю - зірватися. Як наслідок, більшість інвесторів вирішили залишити інвестиції професіоналам.

Незважаючи на зміни фундаментального характеру ринку акцій, багато людей продовжують вірити в ринок акцій, а не на фондовий ринок. Вони вважають, що хороші дослідження та фундаментальний довгостроковий підхід до інвестування дозволяють їм вибирати акції, які оцінюються, навіть якщо середні ринкові показники знижуються. Інші задоволені віддачею ринку в цілому, купуючи фонд, який володіє акціями тієї самої ідентичності та пропорції, як у популярному індексі-орієнтирі, такому як DJIA або S&P 500.

Це правда, що не всі запаси знижуються або збільшуються в один день або в будь-який окремий період. Завжди є переможці та переможені. Якщо ви відчуваєте, що у вас є шлунок, мозок та сила, щоб процвітати на цьому ринку, існують стратегії, які можуть тримати вас на виграшному боці.

Методи інвестування в акції

Одним з найуспішніших інвесторів сучасної епохи є Уоррен Баффет. Нещодавно Баффет сказав людям під час щорічної зустрічі в Беркширському Хетхауеї: "Краса акцій полягає в тому, що вони час від часу продають за нерозумні ціни. Ось так Чарлі [Мангер, ранній партнер], і я розбагатіли ». Він завжди приймав довгострокову перспективу, шукав компаній, яких ринок не помічав і недооцінював, і проявляв терпіння, вважаючи, що хороше управління дасть результати, які в кінцевому підсумку відобразяться в ціні акцій. Немає кращого прикладу для наслідування, якщо ви вирішили придбати акції в окремих компаніях, а не пайові фонди.

Правила інвестування Уоррена Баффет включають:

1. Вкладайте в себе

Вивчіть зачатки аналізу фондового ринку, читаючи та вивчаючи "Аналіз безпеки", класичну книгу, написану Бенджаміном Греймом та Девідом Доддом у 1934 році і досі вважається біблією для інвесторів. Вивчайте щорічні звіти компаній, щоб ознайомитись з бухгалтерською та фінансовою звітністю та підпишіться на "The Wall Street Journal", щоб отримати фінансовий погляд на націю.

2. Зосередьтеся на довгостроковості та цінності хорошого управління

У будь-який день деякі галузі та компанії привертають увагу громадськості обіцяючи непересічні багатства та домінування у всьому світі. Незважаючи на те, що популярні виборці рідко приносять сподіваний прибуток, вони часто вибухають ціною вгору внаслідок не менш вражаючого поштовху. Вибираючи довгострокові інвестиції, враховуйте наступне:

• Концентруйтесь на стабільних галузях, які залишаться життєво важливими для економіки в майбутньому. Поточний інвестиційний портфель Баффет включає страхування, розваги, залізничні дороги та його великі рекламні інвестиції в автомобільну промисловість.
• Шукайте компанії з довгостроковим майбутнім в продуктах, якими користуються люди сьогодні, і надалі будуть використовувати їх завтра. Наприклад, найбільшим переможцем Баффетта стала Кока-Кола, яку він придбав у 1988 році і досі тримає. У рамках свого аналізу він прагне зрозуміти галузь, в якій працює компанія, її конкурентів та події, які, ймовірно, вплинуть на неї протягом наступного десятиліття. Управлінська команда має важливе значення в довгостроковому зростанні прибутку.
• Купуйте компанії, які занижуються щодо їх конкуренції. На ринку не помічається безліч компаній, які в історії покращують прибуток з року в рік і мають нижчі співвідношення ціни-заробітку чи ціни до продажів, ніж їхні конкуренти. Оскільки ця умова, як правило, виправляється, ідентифікація цих компаній може представляти можливість отримання прибутку.

3. Диверсифікуйте свої активи

Навіть інвестор з доблестю Баффет може помилятися стосовно компанії або її ціни на акції. У 2009 році він визнав, що втратив на ConocoPhillips кілька мільярдів доларів, коли не спрогнозував різкого падіння цін на енергоносії.

Поширення ризиків - це завжди розумний курс, якого слід дотримуватися. Більшість професіоналів рекомендують мінімум шість посад або компаній, але не більше 10 через роботу, необхідну для постійного інформування. Також розумно варіювати інвестиції в різних галузях, розраховуючи, що загальна рецесія не вплине на всі компанії та галузі в однаковій мірі або амплітуді.

4. Дійте як власник

Будьте впевнені, що ви перебуваєте в списку розсилки компанії для оголошення нових товарів та фінансових результатів. Купуйте товари та послуги компанії та рекомендуйте їх своїм друзям. Відвідайте засідання правління компанії та інші публічні заходи, де компанія буде присутня. Дізнайтеся ім'я аналітиків з безпеки, що слідкують за компанією, і прочитайте їх аналіз. Ставтесь до інвестицій як до своєї компанії, а не як до числа у виписці про брокерський рахунок.

5. Будьте терплячі

Ринок сповнений прикладів, коли компанії піднімаються, падають та знову піднімаються, демонструючи основні основи та цінність компетентної, якщо не видатної, управлінської команди. Apple Inc., компанія з найбільшою капіталізацією запасів у світі, продала 1 березня 2002 року за 21,93 долара за акцію. На 1 березня 2007 року акції продали за 122,17 доларів, але до лютого 2009 року впали до 78,20 доларів. Інвестор, що продає в той час, пропустив би акції на рівні 621,45 долара протягом березня 2012 року.

Якщо причини, які ви придбали в компанії, спочатку залишаються на місці, зберігайте інвестиції незалежно від того, як довго та як коротко ви їх тримали. Той факт, що ціна акцій зростає та зменшується, не є виправданням для продажу чи купівлі.

Заключне слово

Хоча фондовий ринок залучає більше, ніж його справедлива частка гравців, інвестування не вимагає ризику. Фундаментальне інвестування ґрунтується насамперед на безпеці довірителя з усвідомленням того, що хороший менеджмент в заниженій компанії з часом буде платити краще, ніж середній прибуток інвесторам.

Чи використовуєте ви будь-який із цих принципів? Який у вас досвід роботи з ними?

(фотокредит: Bigstock)