Інвестиційні стратегії та стилі - Ви інвестор Альфа чи Бета?

Яка різниця? Давайте розглянемо кожен стиль інвестування, і тоді ви зможете вирішити, який найкраще відповідає вашим потребам.

Альфа-інвестор

Ви часто чуєте, як активні інвестори посилаються на свою "альфу". Це, в основному, сума, на яку вони перевищили (або недооцінили) їх базовий індекс. Наприклад, якщо ви інвестуєте в основному в акції США, ви можете використовувати індекс S&P 500 як орієнтир.

Якщо за певний період S&P 500 збільшився на 5%, а ваш портфель - на 8%, ваш альфа склав би +3. Якщо, з іншого боку, ваш портфель становив лише 3%, ваш альфа склав би -2. Альфа - це в основному сума, на яку ваш прибуток б'є або відстає від індексу з аналогічним профілем ризику.

Більшість інвесторів, враховуючи вибір, люблять бити індекс щороку. Чому ви хочете погодитися на відповідність індексу, коли ви можете спробувати його перевищити? Ну, бета-інвестори можуть стверджувати, що дуже мало, якщо вони є, активні менеджери регулярно б'ють індекс, і що багато хто насправді недостатньо працює. Отже, навіщо турбуватися намагатися?

Бета-інвестор

"Бета" означає ступінь, в якому дана інвестиція чи портфель є більш-менш мінливою, ніж її базовий індекс. Фонд з бета-коефіцієнтом 1 означає, що він буде рухатися разом з ринком. Фонд з бета-версією менше 1 буде менш мінливим, ніж ринок; фонд з бета-версією вище 1 буде більш мінливим, ніж його базовий індекс.

Бета-інвестори зазвичай є пасивними інвесторами. Вони не хочуть перевершити ринки. Вони вважають за краще підходити до «якщо ви не можете їх перемогти, приєднайтеся до них», підходи до інвестування. Вони прийматимуть прибутки, які просто відповідають індексу за власним вибором, оскільки сподіваються, що ринки будуть зростати протягом усього їхнього інвестиційного життя, як це було історично.

Це ставить питання: а що, якщо ці історичні тенденції не відповідають дійсності? Що робити, якщо ринки поринуть, особливо через кілька років після виходу на пенсію? Однією з проблем зі збіганням індексу є те, що у вас будуть періоди негативного повернення. Ви можете фактично втрачати гроші протягом тривалих періодів часу, як багато пасивних інвесторів протягом періоду 2000 - 2010 років.

Бета-інвестори просто нагадують нам, що нам потрібно зменшити толерантність до інвестиційного ризику, оскільки ми старіємо, щоб ми не вкладали великі кошти в акції протягом 5 років, перш ніж виходити на пенсію (тобто розподіл активів особистого інвестиційного портфеля). Вони також застерігають, що для того, щоб ця стратегія працювала, вам потрібно вміти сидіти тісно через спади. Якщо ви продаєте протягом цих періодів списання, швидше за все, ви отримаєте негативну віддачу. Щоб відповідати індексу, ви повинні залишатися з ним.

Абсолютне повернення

Багато інвесторів, включаючи мене, не дуже переймаються тим, як вони працюють щодо будь-якого індексу. Вони просто хочуть, щоб їхні зароблені грошові кошти з часом зростали завдяки розумному прийняттю інвестиційних рішень. Втратити 8% за рік, коли ринок знизився на 14% - це холодний комфорт для абсолютного інвестора.

Абсолютні прибутки просто стосуються суми, яку ваш портфель збільшив або зменшив за певний проміжок часу, незалежно від того, який показник виконується за цей проміжок часу. Але як ви досягаєте стабільно позитивних абсолютних прибутків? На це питання, мабуть, сотні відповідей. Головне - знайти стиль інвестування, який працює для вас.

Який краще?

Як альфа, так і бета-інвестори можуть дуже пристрасно відстоювати обраний стиль інвестування. Альфа-інвестори стверджують, що багато людей можуть і часто бити індекси досить регулярно. Їм не цікаво просто відповідати індексу, і вони ненавидять ідею втратити гроші.

Бета-інвестори вважають, що широкі індекси фондового ринку з часом будуть позитивними, тому їм зручно поступово додавати свої позиції та довго сидіти. Вони вважають, що негативна віддача за короткий проміжок часу є частиною витрат на інвестування. Вони впевнені, що випередитимуть гроші та матимуть необхідні гроші на пенсію.

Спробуйте гібридний підхід

Деякі інвестори важко шукають альфа. Інші не вірять у свою здатність досягти альфа, тому вони беруть бета-маршрут. Обидва прийнятні до тих пір, поки вони працюють. Якщо ви намагаєтеся використовувати стиль бета-інвестування, але просто не можете відвести пальці від кнопки продажу, ви можете переглянути деякі альфа-стратегії або спробувати гібридний підхід.

Існує нескінченна комбінація гібридних інвестиційних стратегій. Ви можете розділити свій інвестиційний капітал на два пули, використовуючи бета-стиль із половиною та альфа-стиль з другою половиною. Подивіться, який з них краще за рік. Хто з них змусив себе почувати себе комфортніше? Чи можете ви спробувати іншу альфа-стратегію, щоб побачити, чи працює вона краще для вас?

Заключне слово

Зрештою, інвесторам потрібно вкласти свої гроші на роботу таким чином, що відповідає їх віку, набору навичок, доходу та толерантності до ризиків. Це може зайняти деякий час, але пошук того, що працює для вас, - найкращий спосіб стати успішним інвестором.

Який стиль інвестування: альфа, бета або гібрид?

(фотокредит: marekuliasz)