Що таке ETF - Визначення, типи, плюси та мінуси біржових фондів

Однак перш ніж інвестувати, важливо розібратися в ETF. Дізнайтеся, чим вони відрізняються від пайових фондів, і дослідіть їх переваги та недоліки щодо звичайних пайових фондів.

Що таке ETF?

Відкритий та закритий взаємні фонди

Як ви вже можете зрозуміти, взаємний фонд - це домовленість, при якій інвестори об'єднують свої гроші та наймають менеджера портфеля, щоб купувати та продавати цінні папери від свого імені. З традиційними відкритими взаємними фондами інвестори можуть купувати або продавати акції безпосередньо у самої компанії фонду. Однак акції з закритим фондом торгуються на біржах так само, як акції, і зазвичай купуються у інших акціонерів.

Якщо компанія-фонд не викуповує акції або не продає засновницькі акції своїм початковим абонентам, сама компанія фонду не бере участі в операціях вторинного ринку. Однак, як і у відкритих пайових фондах, у вас все ще є менеджер фонду (або команда менеджерів), яка намагається купувати та продавати цінні папери від імені акціонерів.

Одна ключова відмінність: Коли ви купуєте відкриті фонди, ваш контрагент (у кого ви купуєте) - це завжди сама компанія фонду. Вони будуть купувати або продавати акції за чистою вартістю активів (NAV) станом на кінець ринку наприкінці дня. Якщо ви купуєте їх після відкриття ринків, ви отримуєте ціну закриття фонду на цей робочий день. Якщо ви купуєте їх після закриття ринків на день, ви отримуєте ціну станом на кінець наступного робочого дня.

З іншого боку, із закритими фондами та фондовими коштами, звичайно, ваш контрагент зазвичай не є самою компанією фонду, а іншими акціонерами, які купують або продають акції протягом усього дня, безпосередньо або, що більш часто, на біржах. Ви можете купувати та продавати акції за будь-якою ціною, знайшовши бажаного покупця чи продавця.

ETF та закриті фонди

ETF - це близькі родичі фондів закритого типу. Як і акції закритого фонду, акції ETF можна купувати та продавати на біржах, як і будь-які інші акції. Основна відмінність полягає в тому, що ETF не активно управляються. Натомість цінні папери в портфелі ETF - це просто кошик цінних паперів, покликаний максимально наблизити індекс.

Наприклад, індексний фонд S&P 500 володіє акціями компаній, що входять до списку 500 найбільших публічно торгуваних акцій Нью-Йоркської фондової біржі Standard & Poor's - як зазначено в ринковій капіталізації. Ви можете придбати акції у відкритому фонді S&P 500, наприклад Vanguard 500, або ви можете придбати версію ETF, що також називається SPDR ("павук"). Розгляньте ETF як фондові фондові індекси, що торгуються на біржах.

Переваги ETF

1. Вартість
Оскільки акціонерам ETF не потрібно платити менеджеру та групі аналітиків та брокерів, щоб купувати та продавати кошти від свого імені, а також не керувати надходженнями та відтоками коштів, фондові фонди, що торгуються біржею, зазвичай мають значно нижчі коефіцієнти витрат, ніж традиційні взаємні фонди. Коефіцієнт їх витрат також є нижчим, ніж фондові фонди відкритого типу, оскільки навіть відкриті індексні фонди мають тримати достатню кількість кадрів під рукою, щоб обробляти постійні покупки та викупи.

Наприклад, багато великі коефіцієнти витрат на спільні фонди, що нараховують 80 базових пунктів, або 0,8% на рік, і більше. Частки інвесторів відкритих пайових фондів, як правило, мають коефіцієнт витрат від 18 до 50 базових пунктів, залежно від індексу. Акції інвесторів у великі фондові фондові індекси, такі як індексні фонди S&P 500, зазвичай стягуватимуть від 18 до 20 базових пунктів. Але ETF з великим розміром може постійно стягувати від 10 до 15 базових пунктів.

Однак вам потрібно враховувати і вартість торгів. Купуючи або продаючи ETF або закритий фонд, вам, як правило, потрібно буде платити комісію брокеру - хоча деякі недорогі онлайн-брокерські комісії стягують комісію в розмірі не більше $ 4 за торг. З відкритих фондів ви також можете нараховувати додаткову плату за продаж, як правило, від 5,85% до 6,2% за акції "Класу-А", якщо ви перейдете через брокера з повним набором послуг або фінансового радника..

Зважаючи на це, ви також можете придбати акції у взаємному фонді без навантаження безпосередньо у фондової компанії без сплати комісії.

2. Ліквідність
Купуючи відкритий взаємний фонд, ви можете купувати акції фонду лише один раз на день за їх чистою вартістю активів станом на останнє закриття ринку. Ви не можете купувати чи продавати акції протягом дня: Якщо ви володієте відкритим фондом, а вранці після відкриття ринків ви чуєте згубні новини, ви не можете продати його до 16:00 за тижнім днем. Так само не можна купувати хороші новини. Усі покупки не реєструються лише після 16:00 наступного дня.

ETF і взаємні фонди закритого типу можуть продаватися протягом дня на фондових біржах, хоча деякі фонди частіше торгуються, ніж інші. Чим частіше торгують фондом, тим легше взагалі знайти охочого покупця чи продавця в поспіху.

3. Короткий продаж
З відкритими фондами ви не можете займатися короткими продажами, практикою позичати акції та продавати їх, розраховуючи, що ціни на акції впадуть. Якщо ціни падають, короткий продавець викуповує акції за новою ціною та повертає їх первинному власнику, зберігаючи різницю. Однак ви можете коротко використовувати галузі, країни та цілі ринки, використовуючи акції ETF.

4. Податкові питання та низький оборот
Індексні фонди, включаючи ETF, як правило, є дуже податково ефективними та ідеальними для ведення на оподатковуваних рахунках. Це відбувається тому, що оборот портфеля в фондах індексів дуже низький, тоді як менеджери активно керованих фондів продають цінні папери та купують нові щоразу, коли мають кращу інвестиційну ідею. Індексні фонди та ETF, з іншого боку, продають акції лише тоді, коли нові цінні папери випадають з індексу, і купують акції лише тоді, коли вони є додано до індексу.

Кожен раз, коли фонд продає акцію з прибутку, IRS оцінює податок на приріст капіталу - який передається акціонерам. Оскільки індексні фонди та ETF не продають акції дуже часто, вони дуже рідко створюють оподатковуваний розподіл для своїх акціонерів.

5. Відсутність викупів
ETF, як правило, трохи ефективніше, ніж податкові фонди, оскільки ETF не повинні займатися продажем акцій для викупу. Цю функцію виконує відкритий ринок; співробітники ETF не в курсі.

6. Власні розподіли
ETF також мають можливість здійснити "натуральну" розподіл для акціонерів. Це означає, що вони можуть надсилати цінні папери з портфеля безпосередньо акціонерам і дозволяти їм продати їх самі, якщо хочуть готівку. Це допомагає захистити решту акціонерів фонду від податкових наслідків продажу.

Однак якщо портфель ETF приносить дохід від дивідендів, цей дохід оподатковується так само, як і з взаємними фондами закритого та відкритого типу..

7. Без перетягування готівки
Портфелі індексних фондів намагаються відтворити індекс якомога ближче. Як результат, вони, як правило, володіють дуже мало грошових коштів у своїх портфелях. Вони на 100% повністю інвестуються в усі часи. Це працює на їх користь на зростаючих ринках. ETF не мають ніякого занепокоєння щодо зустрічі з викупом, тому вони можуть дозволити собі майже не мати грошей на руках. На падіннях ринків, однак, низька готівкова позиція шкодить фонду - портфель несе повний тягар зниження ринку.

Недоліки ETF

1. Невеликі знижки
Коли акції фонду продаються на відкритому ринку, на відміну від їх викупу безпосередньо у самої компанії фонду, саме ціна акцій визначає інвестори. Ця ціна може бути вищою або нижчою за сукупну вартість акцій у портфелі. З закритими фондами часто можна придбати акції фонду зі знижкою від 5% до 15% до чистої вартості активів. Але акціонер отримує повну вигоду від будь-яких дивідендів або виплат відсотків від фонду та потенціал для збільшення капіталу, якщо знижки звужуються.

З іншого боку, ETF - знижки, як правило, або надзвичайно вузькі, або взагалі відсутні. Інвесторам, які прагнуть отримати вигоду від придбання акцій фонду зі знижкою, може бути краще співпрацювати з активно закритим фондом, а не з ETF. Особливо це стосується інвесторів, орієнтованих на прибуток.

2. Немає DRIPs
Багато інвесторів люблять, щоб дивіденди автоматично реінвестувались в акції фонду, в DRIP або в план реінвестування дивідендів. Однак зазвичай це не робиться з ETF, оскільки це зажадає занадто великого адміністрування та збільшення витрат коштів.

Велика частина логіки інвестування ETF - це структура низьких витрат ETF. Купуючи ETF, розраховуйте отримувати дивіденди та відсоткові платежі безпосередньо, а також сплачувати податки на них, якщо ви не будете мати їх на рахунку в ІРА або іншому податковому рахунку.

Типи ETF

Є ETF майже для будь-яких цілей. Ось кілька найпоширеніших типів:

1. Довгі ETF. Вони займають "довгу позицію" за основними індексами. Зазвичай вони володіють акціями компаній у певному індексі. Якщо індекс підвищиться, ціна акцій у довгих ETF, приблизно на стільки ж, за вирахуванням будь-яких витрат і торгових витрат.
2. Зворотні ETF. Протилежність довгим ETF. Вони займають "короткі позиції" за базовим індексом. Ціни на акції рухаються у зворотному напрямку до акцій ETF. Якщо індекс втратить гроші, ви виграєте.
3. Золоті ETF. Ці ETF інвестують у репрезентативний зразок запасів золота, або вони мають претензії на фактичні золоті злитки, на які зберігається довірчий зберігач. Акції в золотих ETF зазвичай рухаються в грубому тандемі з цінами на золото. Ви також можете придбати ETF, які в основному зосереджуються на дорогоцінних металах.
4. Промислові ETF. Ці ETF володіють портфелем акцій, що представляють галузь, наприклад енергетика та нафта, технології, видобуток, транспорт, охорона здоров'я тощо.
5. Країна ETF. Ці інвестиції купують акції в компаніях, які представляють переріз галузі в певній країні. Наприклад, вони можуть володіти акціями найбільших 50 акцій, що публічно торгуються в певній країні, що вимірюються ринковою капіталізацією. Ви також можете придбати регіональні ETF, які орієнтуються на цілі континенти.
6. ЕТФ, що використовуються,. Ці кошти використовують позичені гроші для «підсилення» своїх портфелів, збільшуючи прибутки. Вони також збільшують ризики. Наприклад, заборгований S&P 500 ETF намагатиметься приблизно подвоїти дохідність індексу за вирахуванням відсотків і витрат. Але вони також вдвічі збільшать розмір втрат. Ви також можете придбати зворотні ETF, що користуються важелем, - це дуже ризиковано.
7. Валютні ETF. Ці цінні папери прагнуть зафіксувати дохідність іноземних валют.
8. Облігаційні ETF. Це так само, як фондові ETF, за винятком того, що вони володіють облігаціями замість акцій.

Використання ETF

ETF можуть бути корисними для інвесторів, які хочуть дуже цілеспрямовано впливати на певну галузь, регіон, валюту чи клас активів за розумну ціну, не турбуючись про дослідження конкретних цінних паперів. Оскільки їхні витрати настільки низькі, вони також корисні як довгострокові основні фонди для інвесторів, які купують і тримають.

Для тих, хто використовує підхід до розподілу активів для інвестування, можна знайти ETF, орієнтовані на класи активів, які мають дуже низький коефіцієнт кореляції з рештою вашого портфеля. Це означає, що коли ваш портфель "зиггірує", ETF, який ви шукаєте, має тенденцію до "заг." Результат - в ідеалі, менша загальна мінливість для вашого портфеля в цілому.

ETF - це відмінні засоби для одержання впливу цінних паперів, пов’язаних із золотом та дорогоцінними металами, конкретних країн чи регіонів або конкретних галузей промисловості.

Придатність

ETF найкраще підходять для інвесторів, які мають намір утримати їх довгий час. Це дає нижчий коефіцієнт довгострокових витрат цих цінних паперів (порівняно з конкуруючими активно управляючими взаємними фондами та навіть відкритими фондовими індексами) час на створення. Вони також дуже корисні для торгівлі транспортними засобами, особливо якщо ви не хочете занадто глибоко знижуватись у будь-якій компанії або зберігати занадто великий ризик для кожної компанії..

З точки зору придатності, найголовніше врахування - це базовий індекс та те, як він відповідає вашому загальному портфелю та стратегії.

Заключне слово

Це лише кілька із багатьох застосувань ETF у портфелях. Щоб отримати докладніші відомості про те, як рухатись до інвестицій в ETF та чи має сенс для вашої ситуації, зверніться до надійного фінансового радника або зробіть власну ретельну перевірку щодо фонду чи фондів, у яких ви зацікавлені..

Ви інвестуєте в ETF? Чому або чому ні?